“金九银十”来临，消费行情是否卷土重来？

近日，消费板块热点不断，有“酱香拿铁”火爆出圈，后有手机龙头先后推出新品，消费旺季“金九银十”已然来临。

沉寂已久的消费板块能否卷土重来？

兴银基金权益投资部总经理袁作栋认为，当前消费板块正在迎来三大助力：

一是转型红利，居民消费习惯从“品牌消费”转向“理性消费”。在过去的消费浪潮中，很多基金通过投资白酒、家电等大白马股享受了一轮品牌消费的红利，但未来的消费市场将更加理性和多元，这实际上为中小企业提供了更多的机会。过去消费品公司的成长逻辑是不断提高品牌溢价，提供高质高价甚至中质高价，通过占领消费者心智来享受消费升级红利，但现在消费品公司需要在产品力上做到更好，通过不断提高供应链效率来使得产品的定价具有性价比。

二是高性价比，我们以十年的视角去看消费板块，一方面以动态估值作为参考，另外一方面也要看未来中长期的经营趋势，当前消费板块整体的性价比比较高，具体到细分板块，消费电子、小家电、医药等行业的估值都比较“便宜”。

三是政策利好，7月中央政治局会议强调持续增加居民收入，发挥消费拉动经济作用，积极扩大国内需求，近期有不少利于消费的政策出来，包括提高个人所得税的老人和小孩的专项抵扣金额、降低存量房贷款利率、全面实施“认房不认贷”政策、促进家居家电消费等政策，中长期看我们看好消费复苏，但是需要时间。

整体来看，虽然消费或许不会很快进入全面繁荣，但消费复苏仍会带来许多结构性机会。袁作栋拟管理的$兴银智选消费混合C(OTCFUND|018991)$基于“品牌消费”转向“理性消费”的判断，挖掘小而美的投资机会，关注产品力更强、供应链效率更高、定价更具性价比的公司，而这些公司可能会优先复苏，且未来表现或将持续更好。

#中国移动拟采购120万台Mate60#