华为回归催化手机产业链复苏，PC景气度有望率先恢复

长城证券电子元器件周报：华为回归催化手机产业链复苏，PC景气度有望率先恢复

华为新品拉动换机需求，9月手机出口量环比大涨：根据CINNO数据，2019年华为在国内智能机市场市占率高达38.4%出货量约为1.5亿台。目前华为Mate60系列、MateX5等新品已正式开售，考虑到华为手机在多年经营中积累了较大的用户基础，且在国内智能机市场一度占据较高的市场份额，我们认为随着华为的供应链问题得到解决，其旗舰机型新品的推出有望拉动用户换机需求。海关总署数据显示，9月全国手机出口量8354.5万台，环比大增29.4%，我们认为9月手机出口数据环比明显改善显现出消费电子需求逐渐复苏，有望走出周期底部，未来四季度亦有望延续回升态势。

PC出货量呈现反弹趋势，景气度有望逐季上行：根据IDC的调查，2023年Q3，全球个人电脑出货量同比下降7.6%至6820万台。尽管市场需求和全球经济仍然低迷，但个人电脑出货量同比降幅趋缓，表明个人电脑市场已经走出低谷。IDC指出，PC行业正在缓慢复苏，因为设备换机周期到来以及Windows 10系统停用等因素将有助于推动2024年H2及以后的PC销售。此外，IDC表示，生成式人工智能有望成为PC行业的分水岭，随着明年更多AI相关设备问世，预计PC整体售价有望大幅上涨。PC需求有望逐季上升，推助相关产业链盈利能力修复。

面板价格保持平稳，存储芯片价格触底反弹：10月上旬，各尺寸电视、显示器、笔记本面板均价均与9月下旬持平；DDR4系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Nbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.39/2.55美元，较前一周价格

变动分别为0/0/0/+0.01/+0.10美元。面板方面，各尺寸电视面板均价自2023年9月上旬至今一直维持不变，随着四季度相关购物节的备货热潮宣告结束，各大电视品牌厂商对面板需求出现较明显的回落，CINNO Research预计，10月各主要尺寸电视面板价格大体上将继续维持9月的趋势。存储方面，根据TrendForce集邦咨询，自Q4起DRAM与NAND Flash均价开始全面上涨，以DRAM来看，预估Q4合约价环比涨幅约3~8%，而此波涨势能否延续取决于供应商是否坚守减产策略，以及实际需求回温情况。

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