10月经济基本面缓慢修复，城投板块有挖掘潜力

 2023年9月以来，央行通过降准、MLF超额续作等方式维护跨季资金流动性，但在政府债发行放量、信贷投放修复以及跨季扰动之下，季末资金利率波动加大且中枢抬升。

伴随着一线城市限购限贷政策的逐步放松，市场对地产市场回暖预期逐步提升，叠加10月特殊再融资债的放量发行，社融信贷数据有望继续走强，预计10月经济基本面仍处于缓慢修复进程中。而PMI重回荣枯线之上，也表明了经济进入了环比修复周期，利率进一步下行空间受到制约。

展望四季度，地方债的放量发行，10月资金面仍将面临一定扰动，但国庆节前央行例会强调货币政策要“持续用力”和逆周期，表明货币政策稳健取向暂时没有变化，资金面不具备持续收紧的基础，短端资产的确定性仍然较强。此外，在“制定实施一揽子化债方案”指导思想下，隐债化解方案逐步落地，特殊再融资债券的成功发行，或将有效缓解地方政府的流动性压力，因此城投板块仍有一定的挖掘潜力。$诺德短债债券C(OTCFUND|007920)$$诺德短债债券A(OTCFUND|005350)$