$国金量化多因子股票A(OTCFUND|006195)$$国金量化多因子股票C(OTCFUND|016858)$$国金量化精选混合A(OTCFUND|014805)$$国金量化精选混合C(OTCFUND|014806)$$国金量化多策略A(OTCFUND|005443)$$国金量化多策略C(OTCFUND|017874)$$国金智享量化选股混合A(OTCFUND|018823)$$国金智享量化选股混合C(OTCFUND|018824)$$国金300指数增强C(OTCFUND|017925)$$国金300指数增强A(OTCFUND|167601)$$国金中证1000指数增强A(OTCFUND|017846)$$国金中证1000指数增强C(OTCFUND|017847)$#前三季度GDP同比增长5.2%#
前三季度行情已经结束，整体看，今年大家的投资体验并不佳：万得偏股混基金指数年内跌幅9.52%；几大主流宽基指数：沪深300跌4.7%，中证500跌2.96%，中证1000跌3.22%。（数据来源：wind，截至2023.09.30）。今年公募主动量化逐渐走进大家视野，很多投资人也会就一些细节和比较提出疑问，我们今天依旧以快问快答的形式和大家进行交流。
1、怎么看年内我们量化公募产品的业绩表现？
整体符合预期。目前我们在管的公募产品主要有两类，主动量化和指增。以上均为股票多头产品，采用的底层策略框架一致，定位均是对标宽基指数，力争持续稳定超额。从投资范围角度，主动量化可进行全市场选股，灵活度更高；公募指增受基金合同约束，至少80%的选股要来自成分股内。
2、感觉最近业绩“横盘”了，还能对超额有所期待吗？
看到了部分投资人有这样的担忧，感觉还是有必要做一些回应。因为是股票多头，所以产品净值会受到贝塔影响，超额的分布也并非呈现均匀态势。当市场环境较为配合的时候，我们力争多获取一些正向超额；当市场环境不太友好时，我们力争控制好回撤。
3、为什么说量化超额的中枢下移是不可逆的趋势？
之前在和大家交流的时候，我们有提到过量化超额的中枢下移是不可逆趋势，主要原因在于：近几年量化投资这条赛道已经经历了充分竞争，目前呈现分化态势；同时A股市场的有效性也在不断提升。面对日益激烈的超额竞争，也对量化管理人提出了更高的要求。
4、量化基金的配置价值是什么？
今年主动公募量化逐渐走进大家的视野，宽基+一定超额的做法也受到越来越多投资人的关注和认可。我们更倾向于大家把量化基金看做是一种配置方式，根据个人对不同宽基指数的投资偏好和超额水平进行选择。
5、公募量化和私募量化的差异性有哪些？
私募量化2020和2021年经历了较快的规模激增，期间部分量化产品超额表现超常，主要得益于高频交易。公募量化在交易层面， 较为受限，主要以低频为主。伴随高频交易对超额贡献的稀释，各家差异性的做法也得以放大，这也是无论公募量化还是私募量化，业绩呈现分化的主要原因。公募量化，在费率层面，投资者资金门槛，信息透明度等维度，相对便捷。
6、量化就是投小盘股吗？
不能这么片面认为。大家可以把量化当做是一种投资方式，相较主观，量化不依赖人为，持仓上也较为分散，聚焦的是超额的持续性和稳定性。以我们在管的公募主动量化产品为例，并不局限于小盘股内，而是全市场选股。结合目前的A股市场，无论大市值还是小票，均呈现不错的流动性，整体土壤是比较有利于追求超额收益。
风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。国金基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用委托财产，但不保证委托财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。基金有风险，投资前请阅读基金合同和招募说明书等法律文件，在了解基金的具体情况并听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，独立做出投资决策。
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