美国对华芯片出口管制升级，关注国产算力产业链投资机会

长城证券通信行业动态点评：美国对华芯片出口管制升级，关注国产算力产业链投资机会

事件：10月17日，美国商务部工业和安全局（BIS）更新了2022年10月发布的对华先进计算和半导体制造出口管制规定，进一步收紧高端芯片领域的限制，新规将在30天后的11月16日生效。

美国对华芯片出口管制规则升级，数据中心主流GPU芯片或将禁售。与2022年10月7日的规定相比，此次更新主要的变化包括参数修改、额外出口管制实体清单扩大这三个方面：1）参数方面：取消了“互联带宽”这一参数标准在去年其他既存标准的基础上，新增了“性能密度阈值”的限制，以防止通过Chiplet芯片堆叠技术绕过管制。在新规下，不论英伟达还是英特尔、AMD按照算力性能密度的要求，新产品可能基本没有办法对华供应。2）额外出口管制方面，扩大了受限制的芯片出口国家和半导体制造设备出口国家的范围以及受限的设备清单范围，以防止管制芯片从海外其他地区辗转出口到中国3）实体清单方面，增加了13家中国公司，包括壁仞科技及其子公司、摩尔线程及其子公司、光线云（杭州）科技有限公司、超燃半导体（南京）有限公司等，实体清单新规自10月17日生效，BIS对这些公司原则上拒绝批准出口许可，并限制这些公司在海外流片。

算力芯片国产化势在必行，关注国产算力相关产业链投资机会。AI浪潮及相关技术的快速演进，对算力基础设施建设提出更高要求，目前全球AI芯片格局仍以欧美日韩为主，随着国内从政策端到产业端加速对AI布局，中国本土AI芯片厂商进入快速发展阶段。根据IDC发布的《中国半年度加速计算市场（2023上半年）跟踪》报告，2023年上半年我国加速服务器市场规模达到31亿美元，同比增长54%，IDC预计2027年市场规模将达到164亿美元。从品牌角度看，中国本土AI芯片品牌出货超过5万张，占比整个市场10%左右的份额。在制裁升级和算力紧缺的背景下，国内AI算力芯片国产化替代势在必行，我们认为，此次管制是大国竞争下的难以避免的确定性趋势，美国在芯片和人工智能等高科技领域的管制和封锁愈发激烈，长期来看，也是国产AI芯片公司发展壮大的机遇，建议关注算力国产替代相关环节投资机会。

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