如今，全球市场的影响下，很多上市公司的经营可谓是持续承压。
而作为全球钛白粉及钛制品龙头的龙佰集团也是如此，业绩承压，按照今年前三季度的财报来看，龙陌集团的营收达到了202.83亿元，同比增长12.28%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）21.42亿元，同比减少10亿元左右。
而这又是增收不增利的现象。从去年开始，去年全年龙陌集团也是增收不增利，而这样现状的背后就是，公司在市场上的产品需求太低了，并且价格也没处于底部。然而，哪怕是增收增利，公司却毅然决然的坚持了高比例分红。
01
增收不增利？龙陌集团从去年开始，公司的业绩承压一直都在持续。
按照今年前三季度的财报来看，公司的净利润和扣非净利润分别是21.42亿元和20.57亿元，而比起去年同期分别降低了10.31亿元、10.43亿元，同比下降32.50%、33.65%。而去年同期的时候，公司的净利润、扣非净利润分别为31.73亿元、31亿元，同比下降17.17%、17.58%，但是，营收去年前三季度也是上涨状态，达到了180.64亿元，同比增长18.02%。
连续近2年都是增收不增利的结果。而在分开今年前三季度，每个季度来看，公司前三季度的净利润分别是.79亿元、6.83亿元、8.80亿元，同比分别下降45.55%、43.21%、2.98%；扣非净利润为5.53亿元、6.43亿元、8.61亿元，同比分别下降46.76%、45.77%、1.69%。净利润和扣非净利润都是双降状态。而去年的后三季度也是如此，在净利润和扣非净利润都是双降的结果。
如今，龙陌集团的净利润和扣非净利润已经连续6个月出现双降，并且，这6个月只有今年2季度的营收稍降，但是其余五个月的营收全部都是上涨状态。但是好的一点，今年第三季度的净利润下降的趋势已经降到了2.98%，如果第四季度有所好转，那么四季度的净利润可能放缓或者增长。
作为钛、锆、锂等新材料研发制造及产业深度整合的大型多元化企业集团，公司的核心产品钛白粉和海绵钛已经远销全球6个大洲，100多个国家。
按照去年财报的结果来看，去年钛白粉上半年需求高，但是下半年需求已经疲软，并且受到通胀等影响下，原材料的价格一路上涨，这也是导致公司去年净利润降低的原因。
02
而净利润降低，公司的财务压力开始不断上升，尤其是，今年前三季度公司的财务费用高达1.91亿元，而在去年同期的时候仅为1442.32万元，同比上涨1220.98%，翻了12倍之多。并且，今年的利息费用达到了3.98亿元、利息收入1.43亿元，与上年同期相比，分别增加1.34亿元、0.09亿元，利息费用的增长幅度，明显高于利息收入。
但是，在上半年的财报上，公司的财务费用才仅为1亿元，而去年同期是-0.06亿元，去年相对于今年来说，都低的多。而利息费用的上涨，那么导致的原因肯定是债务上涨。
按照第三季度财报来看，目前龙佰集团的短期借款为68.73亿元、一年内到期的非流动负债26.25亿元、长期借款111.76亿元，长短期债务合计为206.74亿元。而在去年同期的时候，公司短期借款50.06亿元、一年内到期的非流动负债16.81亿元、长期借款69.87亿元，长短期债务合计为136.74亿元。
短短1年的时间，公司的长短期债务增长了70亿元，但是，债务的上涨，相对应的货币现金却降低了，今年前三季度末的货币现金为83.12亿元，与上年同期的96.36亿元相比，减少了13.24亿元。
并且，不单单是货币现金在降低，就连现金流也在降低，如今现金流净额仅剩下22.82亿元，而去年同期的现金流为27.34亿元，2021年则是32.06亿元，公司的现金流同期持续下降。
而在债务大增的情形下，公司却依然在强劲的分红，从上市开始，龙佰集团累计分红153.40亿元，分红率为72.73%。
尤其是2022年度，公司分红28.59亿元，占当年净利润的83.62%；2023年前三季度，其已经分红14.34亿元，占净利润的66.93%。
在高达200多亿的债务压力下，为何龙陌集团依然按照高比例给股东分红呢？而不是积极把所有的债务先还掉再赚钱分红呢？
本文作者可以追加内容哦 !
