以陕西煤业为例聊一聊分红再投资的魅力

从软件复权数据看，2020年3月19日到2020年的9月6日，陕西煤业上涨了10倍，显示从最低的2.02元上涨到了23.19元，整整上涨了10.48倍。

那么到底有没有这么高呢，通过复盘，我们发现没有这么高，这应该是软件出现的错误，实际有多高呢，我们可以把数据列出来重新计算一下。

规则：不考虑红利税，当天股息到账按照除权价全部买入股票。

我们把派息明细发出来：

1、2020年3月19日，公司最低股价6.71元，假如投资100万，则可以购买14.9万股

2、2020年7月10日派息2019年红利,每10股派3.6元，可获得分红：14.9*3.6/10=5.364万元

按照当天除权价格8.25元全部买入，则可以买入5.364万/8.25=6500股

则总股数为14.9万+0.65万=15.55万股

3、2021年7月9日派息2020年红利，每10股派8元，可获得分红：

15.55*8/10=12.44万元

按照当天除权价格10.19元买入，可买入股数：12.44万/10.19=1.22万股

总股数变为15.55万+1.22万=16.77万股

4、2022年7月8日派息2021年红利，每10股派13.5元，可获得分红：16.77*13.5/10=22.64万元

按照当天除权价格20.58元买入，可买入股数：22.64/20.58=1.1万股

总股数变为16.77万+1.1万=17.87万股

5、2022年9月6日，公司最高股价为25.37元，总市值变为17.87万*25.37元=453.36万元。

最后的结果是两年半时间上涨了353.36%，这个收益率也是非常可观了。

那在这段时间公司经营状况如何呢？

我们看下财务数据：

2020年3月19日，对应的是2019年的利润，2019年每股净利润为1.2元，PE为6.71/1.2=5.59倍。

2022年9月6日，对应的是2022年半年报利润，由于当年净利润有100亿为投资收益，经常性损益对应净利润为150亿，全年300亿，对应每股净利润为3.03元，PE为25.37元/3.03=8.37倍。

在不考虑分红在投资的情况下，仅仅考虑净利润增长和估值提升，收益率应为：(3.03/1.2)*(8.37/5.59)-1=278.07%。

而分红再投资后，获得的回报率为353.36%。

因此可以计算出分红再投资带来的回报为：353.36%-278.07%=75.29%。

这就是高股息率的价值了，而如果分红不投资，股息收益回报为：

14.9万*（3.6+8+13.5）/10/100万=37.3%。

分红再投资带来的超额回报为：75.29%-37.3%=37.99%。

仅仅两年半时间，分红再投资带来的超额回报就高达37.99%