计算机：持续关注数字基建及数据要素产业落地

东方证券计算机行业周报：持续关注数字基建及数据要素产业落地

上周计算机板块大跌6.4%，表现落后于各市场主要指数，美国对华AI芯片出口管制新规导致算力租赁和AI应用龙头股价下跌幅度较大，而国产AI芯片企业及产业链则表现相对较好。下周将进入三季报业绩披露高峰，我们认为3季度业绩将对短期股价产生重要影响，个股表现分化将较为明显。

数据要素产业催化与落地值得期待。三季度我们看到了财政部及地方性政策频出，而展望Q4，我们预计数据局挂牌将已进入倒计时，而公共数据运营、数据确权登记、数据交易等基础性领域政策也在紧锣密鼓的制定过程中。我们认为，数据要素板块标的前期调整充分，目前估值有较好吸引力。

华为产业链将持续延伸扩展。自八月底以来，华为在手机、汽车等终端产品方面，不断有新品推出并迅速受到市场追捧，使得投资者对华为产业链持续保持高关注度。我们认为，华为在手机、汽车等终端产品方面的王者归来，以及在升腾、鲲鹏等B端产品上的快速推进，都将对产业链产生积极影响。

数字基础设施行业值得重视。算力已经成为继煤炭石油、电力之后的新基础能源，而数据的要素化也使得数据存储与计算需求大增。我们认为，算力与存力、运力共同构成的数字基础设施未来将迎来政策驱动与加速发展，相关投资机会值得关注。此外，卫星互联网也在数字基建中成为新方向，近期得到科技大厂和各地方政府高度重视，建议投资者关注产业链关键环节公司。

GPT-4V实现多模态升级，有望带来大模型应用新的拓展空间。ChatGPT和GPT-4在文本交互方面能力较强，但是文字交互只是人机交互的一小部分，OpenAI在9月25日发布的GPT-4V具备看、听、说的能力，从而使得交互方式更加多元，也更贴合人机交互的日常场景。我们认为多模态能力将带来新一轮应用创新潮，并能对大模型落地产生新的助力。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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