【德邦医药】10月份CGM显著加速增长，预计明年国内+欧洲同步放量，降价+产品性能提升+产能扩张为未来欧洲、美国出口奠定良好基础，掘金百亿美金大单品潜力可期
【业绩】
23Q1-3：收入30.35亿（+6.5%），归母净利润3.18亿（-17.5%），扣非归母净利润3.39亿（-14.2%）；
23Q3：收入10.28亿（+2.7%），归母净利润1.43亿（-8.5%），扣非归母净利润1.40亿（-7.1%）。更多调研关注：股市调研
【点评】
主业双位数稳健增长，trividia单Q3盈利转正。分拆合并报表，母公司前三季度收入10.62%，扣除心诺约3000万利息，净利润同比20.43%。子公司PTS前三季度收入4955万美元（+21.57%），净利润648万美金（+2.43倍），主要系疫情后检测筛查、政府公开采购恢复；trividia单Q3已有几十万美元盈利，前三季度亏损系去库存+支付人员遣散费用，预计四季度盈利环比大幅提升，全年亏损收窄至200万美元以内。
CGM显著加速放量，明年国内+欧洲同步放量，FDA预计24年底获批。CGM自5月销售以来，截止930销售接近3500万，10月份加速增长，预计单月将近3000万（且是单价下降后），全年收入大概率过亿；国内加速放量，证明产品质量+产能都已经得到极大改善，为欧洲、美国出口奠定良好基础。9月底欧洲CE获证，明年国内、欧洲同步放量，FDA预计24年底获批上市。
CGM高增长，公司加速掘金百亿美元市场。雅培Q3FreeStyle Libre系列收入14亿美金（+30.5%），截止23Q3共实现收入39亿美金（+ ~26%），欧美医保扩围，CGM渗透率快速增长，公司有望凭借技术+成本优势打开欧美市场，掘金全球数百亿级美金大单品！
[庆祝]业绩&估值：预计2023-2025年归母净利润分别为4.6/5.7/7.1亿，对应PE为30/24/19。
本文作者可以追加内容哦 !
