东吴证券环保行业跟踪周报：CCER正式重启！生态环境部正式公布试行办法，可再生能源/林业碳汇/甲烷减排/节能增效等领域碳价值有望兑现。
CCER正式重启，供给侧约束加强，首批方法学发布在即。10月20日，生态环境部正式公布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，标志国家核证自愿减排量（CCER）正式重启。1）范围扩张：新版《管理办法》在可再生能源林业碳汇、甲烷减排基础上新增节能增效。2）时间限制：项目开工建设时间由2005/2/16之后变为2012/6/13之后，减排量产生于生于2020年9月22日之后3）方法学遴选：具体支持领域将通过发布方法学确定，方法学由申请备案变为统一征集遴选，动态更新&择优发布。四个基础较好的有关造林碳汇、红树林植被修复、并网光热发电、海上风电的方法学建议，拟于近期视情况发布。CCER正式重启，新管理办法强化供给侧约束，关注可再生能源/林业碳汇/甲烷减排/节能增效等领域碳价值兑现。
非电力行业碳核查启动，奠定碳市场扩容基础，关注计量检测&减碳资产需求释放。1）要点：a）水泥、电解铝和钢铁行业的核算标准进行详细更新，每年核查截止日为9/30，其它行业按此前指南，核查截止日12/31。b）非并网的直供电和企业自发自用的非化石能源电量对应的排放按0计算，其它直购绿电、绿证等非化石电力消费暂按全国电网平均碳排因子计算，但需报告对应电力及证明。2）影响：我们预计碳核查启动提升计量检测需求，碳市场即将向非电行业扩容，水泥、电解铝和钢铁有望优先纳入。控排企业扩张将提升对于清洁能源再生资源、节能减排的需求。同时，CCER需求将随碳市场覆盖范围的扩大而提升，CCER初期供给偏紧，价格有支撑。投资建议：1）碳计量：建议关注煤质检测仪器【三德科技】、碳监测设备【雪迪龙】等，2）节能减排：重点推荐水泥固碳【仕净科技】；建议关注高效节能设备【瑞晨环保】等，3）再生资源建议关注再生铝【怡球资源】，再生钢【华宏科技】等。
行业跟踪：1）生物柴油：市场观望情绪浓厚，地沟油价格下跌幅度较大2023/10/13-2023/10/19生柴均价 7700元/吨（环比前一周持平），地沟油均价5629元/吨（环比前一周-6.3%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利为 60元/吨（环比前一周-44.8%）。部分北方生产厂商出现停产现象，原料市场价格下跌。2）锂电回收：金属价格涨跌互现折扣系数略升，盈利小幅回落。 2023/10/16-2023/10/20，三元黑粉折扣系数略升，锂/钴/镍系数分别为74%/74%/74%。截至2023/10/20，碳酸锂17.24万（周环比+1.1%），金属钴27.9万（+6.1%），金属镍15.30万（-0.6%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.06万（-0.15万）。
3）电子特气：稀有气体市场需求相对弱势氪氖价格平稳，关注特气产品价格调整2023/10/15-2023/10/21期间，氙气周均价6.04万元/立方米，环比变动-2.09%氪气周均价650元/立方米，与前一周价格持平；氖气周均价250元/立方米，与前一周价格持平；氦气价格下行趋势收缩，周均价环比下跌0.59%至1112.76元/瓶。4）环卫装备：2023M1-9环卫新能源销量同增23%，渗透率同比提升1.88pct至7.20%。2023M1-9，环卫车合计销量59643辆，同比变动-8.87%。其中，新能源环卫车销售4297辆，同比变动+23.30%，新能源渗透率7.20%，同比变动+1.88pct。2023M9新能源环卫车单月销量615辆，同比变动+30.02%环比变动-6.53%，新能源渗透率10.23%，同比变动+2.76pct 。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
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