计算机人工智能国产替代需求提升，关注AI大模型及产品应用落地

万联证券计算机行业周观点：计算机人工智能国产替代需求提升，关注AI大模型及产品应用落地

上周沪深300指数下跌4.17%，申万计算机行业下跌6.24%，略低于指数2.07pct，在申万一级行业中排名30位。本周建议重点关注人工智能、智能汽车等细分板块的投资机会。

投资要点：

产业动态：（1）大模型：10月19日，上海市政府发布《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》。方案指出，政府将紧抓智能算力、大模型、数据要素等技术发展趋势和绿色低碳节能要求加快建成支撑人工智能大模型和区块链创新应用的高性能算力和高质量数据基础设施。（2）人工智能：10月20日，工信部表示，通过夯实人工智能技术底座，推动重点行业智能化升级，推动智能产品和装备发展，加强支撑服务体系建设，来推动人工智能创新应用。（3）人工智能10月17日，拜登政府更新了针对人工智能芯片的出口管制规定，阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片。

行业估值低于历史中枢，行业关注度升高：上周5个交易日申万计算机行业成交额达4570.89亿元，平均每日成交914.18亿元，日均交易额较前一个交易周上涨1.48%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）下降至44.16倍，低于2016年至今历史均值48.88倍，行业估值低于历史中枢水平。

上周计算机板块表现较差：342只个股中，27只个股上涨，308只个股下跌，7只个股持平。下跌股票数占比90.06%。

投资建议：把握AI产业变革和数字中国建设双主线机遇，建议关注AI算力、AI应用、数据要素三大领域。AI算力方面，建议关注AI服务器、A芯片领域相关公司；AI应用方面，办公、教育、金融是落地进度相对较快的场景，建议关注海外AI典型应用在国内的映射；数据要素方面，建议关注地方数据运营的参与厂商，以及各垂直场景的IT龙头。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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