过去两周，国内三季度经济数据公布。GDP同比4.9%，超出市场预期，环比二季度有所改善；9月份数据中，六大口径数据中，工业增加值同比增速持平前值，其他口径不同程度高于前值。数据再次证明，从经济和预期的角度，低迷的阶段已经过去，内生动能逐渐进入修复期。不过，由于信心尚未完全修复，市场依然对利好因素反应钝化，对利空则更为敏感，因此对经济数据的总体反应非常平淡。
海外方面，十年期美债收益率继续冲高超过5%，压制全球股票市场表现。截至上周五，北上资金合计净流出371.90亿元。对于本来是存量的A股市场来说，微观流动性边际变化影响较大。多重因素叠加，大盘跌破3000点。两周累计，沪深300跌4.85%；中证500跌4.69%；创业板指跌5.34%；中证1000跌5.01%。风格上，较为均衡，价值稍微抗跌；行业上，汽车录得正收益，电子、银行排名比较靠前；消费者服务、传媒、食品饮料表现萎靡。同期，中证红利跌3.46%，CS电池跌4.07%。（数据来源：Wind；区间1009-1020）
大盘自去年市场进去调整期后，这是第三次跌破3000点。复盘去年2次低点：第一次是4月底。当时市场从宏观经济、行情点位、估值、风险溢价指标、股债收益差等等各种角度去解读，对A股处于低位区域形成共识，政策上有政治局会议注射强心剂后，开启为期2个月的反弹。第二次是再次经历调整后，市场11月份对下一年经济有了乐观预期。预期发生变化，情绪出现明显改善而进入第二波反弹。目前，市场再次处在“划线”点位，所处的环境是国内各项宏观指标陆续在企稳但弹性有限，机构重仓股大幅调整但筹码在出清，政策面继续保持宽松。总体上，主要矛盾在向对市场表现更为有利的方向前进，但由于风险偏好处在较低位置，反转不会一蹴而就，更多的可能是以震荡方式等待契机。拉长时间维度，市场上行风险大于下行风险，但磨底期还需要更多耐心。
在此背景下，中证红利指数所选取的基本面稳定、股息率高的这一类资产仍是比较好的配置品种。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
$大成中证红利指数C(OTCFUND|007801)$$大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$$大成中证电池主题指数发起A(OTCFUND|015997)$$大成中证电池主题指数发起C(OTCFUND|015998)$
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