摘要：政策利好延续，经济企稳，完成全年经济增长5%的目标难度不大。
您好！
我是鹏扬基金杨爱斌。我已经完成第34期定投计划，每期定投鹏扬500质量指数、鹏扬300质量指数3000元。本周我将继续定投，欢迎一起加入！
鹏扬500质量定投实盘$鹏扬中证500质量成长ETF联接A(OTCFUND|007593)$
鹏扬300质量定投实盘$鹏扬沪深300质量成长低波动A(OTCFUND|011132)$
经济企稳，债市调整，3000点以下机会远大于风险
回望三季度，实际GDP环比增速加快至1.3%、同比增速放缓至4.9%，但均高于预期。今年以来经济实际产出尚可，但由于通胀水平较低拉低了名义增速，三季度名义GDP仅3.5%，所以企业盈利、居民收入和财政收入等指标都不强。经济企稳，目前看完成全年经济增长5%的目标难度不大。
从流动性方面看，上周美债长短端利差进一步收窄，主要是巴以冲突以来通胀预期上升。近期原油升至90-95美元区间，美联储官员的发言指向11月份美联储利率决议可能会维持利率不变。国内方面，上周银行类机构净融出下降约一万亿，使得资金紧的现实与供给预期冲击形成共振，是债市调整的核心驱动。目前央行超额投放资金主要通过公开市场逆回购，后续预计会呵护资金面。
虽然股市政策利好延续，但市场信心依然不足，但不可否认的是3000点以下机会远大于风险。明年GDP如果能延续5%增长且经济进入再通胀，则多数上市公司向上弹性大。当前对于股市定价来说有三个因素要关注，一是需要提振名义增长，主要取决于通胀水平的提升；二是需要企业利润改善，主要取决于经济环比的回升；三是需要外资恢复净流入，主要取决于美债利率见顶和中美关系的改善。接下来股市关注和宏观经济关联度不大、明年有望取得高增长的新兴产业，如半导体、创新药、风电、军工。此外，如果情绪改善带来稳定增长行业的估值切换，那么消费股会受益；如果出现北向回流，则相应的外资重仓板块会受益。
说说我定投的2只基金
接下来，我们看好质量系列指数的未来表现，一是经济已经开始复苏，300质量低波和500质量超配的行业均受益于经济复苏，二是300质量低波和500质量当前的估值很便宜且基本面较好。
2019年鹏扬发行了第一只聪明指数产品——鹏扬中证500质量成长指数基金，跟踪中证500质量成长指数。围绕质量系列，我们接着又布局了鹏扬沪深300质量成长低波动，跟踪的是沪深300质量成长低波指数。500质量和300质量低波指数都是基于核心指数增强的聪明指数，基金产品成立以来，指数长期亮眼的超额获得广大投资者的关注。
从市值风格考虑，500质量是中小盘风格，最新样本超配医药生物、机械、食品饮料、有色金属和家电，相比中证500的明显风格暴露是成长与盈利，整体风格比较均衡，目前500质量的配置性价比较高。
而大盘平衡风格的300质量低波相比沪深300的明显风格暴露是分红、盈利，权重集中在金融、消费、制造业方向，对经济敏感，整体受益于经济复苏；低波因子可有效降低指数在市场低迷时的回撤，近期值得关注。
开启定投至今，每期的买入点位较初期震荡走低，正是通过定投积累“低位筹码”的较好时机。接下来我将继续坚持每周四定投300质量低波指数基金与500质量成长指数基金，以这种方式摊薄投资成本，静待经济复苏带来的投资机会。
以上是我本周和大家分享的内容，感谢大家的支持和信任。
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$鹏扬中证500质量成长ETF联接C(OTCFUND|007594)$
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