昨日A股震荡收涨，反弹可能已经开启。成交额放量至0.8万亿元。北向净流出约50亿元。外盘方面，欧美股市多数普遍收涨，美元指数上行（欧元区10月PMI平淡，美国S&P Global PMI略好于预期），人民币汇率小幅贬值，10年美债收益率震荡小幅回落。
昨天最重要的事情是增发1万亿国债获得人大常委会批准。有几个要点：
1、此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，国债支出资金全部纳入财政直达资金范围，减少中间过手，实施全流程跟踪监测，确保资金按规定用途使用。
2、资金将重点用于八大方面，受灾地区重建仅为资金使用方向中的其中一项，资金更多着眼于补短板、强弱项，加强抵御自然灾害的长期能力建设，突出民生属性，有利于促进长期高质量发展。预计基建上游需求也将迎来一定提升，利好上游行业。
3、今年全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元，并且今年的5000亿形成实物工作量估计也得到明年，明年宽财政格局基本确定。明年大概率是一个投资比较强的年份（新增万亿国债，城中村改造，预计拉动基建增速），或将带动明年全年GDP增速上升。
本次时隔23年再度进行年内预算调整并增发国债，向市场传递出了积极的财政政策发力的信号，预计将对股市投资者的整体情绪有所提振。落地到投资上，8-9月美国财政支出增速回落（虽然有一 次性事件和基数影响），而中国宽财政意图逐渐明确，站在Q4时点展望明年，市场应该会逐渐意识到目前拥挤看多美国经济、看空中国经济的不合理之处，看好Q4发生预期的部分修正。因此方向上，指数看好沪深300和恒生科技反弹，风格上看好周期和金融。
数据来源：Wind。
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