ETF还是指数增强？
如果投资者认可红利类资产的配置价值，那么能选择的产品主要是两大类：1）ETF类；2）指数增强类。
如果是基于中短期的交易需求，ETF类可能会是更好的选择。因为这类产品费率比较低，成分股清晰透明，不需要承担超额收益的波动。
如果是基于2-3个月及以上的配置型需求，指数增强类产品可能会是更好选择。这类产品跟ETF最大区别在于，通过系统化和多元化的手段希望追求一定的超额收益。从A股市场的投资者结构看，专业的机构投资者还是有一定的超额收益空间。
不同红利指数的区别？
我觉得最纯粹的是中证红利指数，因为这个指数在选择成分股时只考虑分红收益率这一个因素。基本上把有流动性风险和盈利风险的股票剔除掉之后，再去选择分红收益率最高的100个股票，构成指数的成分股。
而像红利低波、红利质量这两类指数，希望在保持红利特征的前提下，还加入了低波因子或者质量因子，做适度增强。
但是，我们的$博道红利智航股票C(OTCFUND|019125)$还是选择对标中证红利指数，在这个纯粹的红利指数上做增强。这么做，是希望博道红利智航的增强部分通过更全面的多因子模型实现，整个模型可以纳入包括质量和低波在内的多个因子。如果一个产品只考虑单一因素，那么或许会面临超额收益波动较大的风险。所以我们的做法是，选择一个很纯粹的中证红利指数，然后再叠加多因子模型去争取更多的超额收益。
$博道红利智航股票A(OTCFUND|019124)$
$博道成长智航股票A(OTCFUND|013641)$
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