今年上半年，人工智能技术进步在全球掀起投资浪潮，人工智能产业链及衍生落地应用层面不断推进。2023 年二季度，科技行业受益人工智能产业浪潮持续领涨A股。三季度历经调整后，当前A股市场政策底或已经出现，随着稳增长政策逐步落地，A股上市公司盈利见底回升或可以预期，因此市场下行风险可能较小，经过调整之后，四季度A股市场或可以积极乐观。年初至今，申万一级行业指数中，通信、传媒领涨，通信板块上涨21.89%。（数据来源：wind数据库，时间区间为2023年1月1日 至2023年10月26日，指数历史业绩不预示其未来表现,投资有风险,选择需谨慎。）
今天我们整理了基民朋友们比较感兴趣的两个板块，人工智能和智能驾驶，一起来和大家聊一聊。
市场波动受到多种因素影响，其中近期TMT市场小幅调整的原因是之一是财报期通常要回归业绩。对于短期估值提升较为明显的行业，产生了一定幅度的调整。另外一个原因是来自顺周期资产的分流，在AI驱动的全面行情后，尾部品种回落后流入政策扶持的顺周期和大金融行业。
世界人工智能大会上，展示了人型机器人、机器狗等多种模型，我们看到人形机器人实际上发展是超市场预期的，产业是在快速落地的，未来人工智能领域可能还会有哪些方向的新技术？ 其实，半导体龙头公司的另一块核心业务是智能驾驶汽车芯片，因而机器人是空间比较大的应用，而自动驾驶是较快落地的应用。内容端AIGC的后续无论在生产型还是服务型的工作上，率先替代重复、无聊、危险性的工作。现在，比如清洁、送餐、按摩已经在落地，医疗康复、外骨骼、残缺感知的修补，脑机接口等正在研究中。具体的，无人驾驶运送人也可以运送快递，包括科幻场景里面的巡检、巡警等动态的安全巡视也在逐步实现。
此外，海外公司加码AI，或许会推动新一轮工业革命。在开源技术的基础上，大力发展我国人工智能产业或是必经之路。产业链之大，包括从算力、算法、模型、应用，及后端的数据存储、数据安全，都有极大的产业协同性。作为新一轮的科技创新，中美之间有差距体现在作为基础设施算力的工程能力上，其他基本不大。上一轮的互联网、移动互联网、以及能源产业的变化已经证明，中国是全球相对有活力的市场，在应用上创新尤其是领先的。在硬件不受限的情况下，对传统产业的重新塑造、对制造业的降本增效，对社会治理的探索都是可以期待的。
接着我们来从人工智能的角度切入来聊一聊智能汽车，
根据乘联会9月数据显示，新能源车渗透率突破36.9%。9月新能源汽车销售90.4万辆，同比增长27.7%。这体现出比较大的增量市场。 随着智能网联汽车技术的研发加大投入，不同等级的自动驾驶技术逐步成熟，智能驾驶技术从硬件、软件的层面，有许多方面有望继续提升。 目前在龙头科技公司的大模型加持下，黑科技已实现了云端训练，边端涌现的L3+功能。国内新能源汽车公司的G6也因此斩获了消费者的喜爱，这意味着AI较快落地的应用智能驾驶，或已经成为新能源车下半场竞争的标配。
当前物联网汽车驾驶在上海、大连等地陆续试点， L4甚至L5时代或许即将可能到来。目前北京、上海、广深都在试点自动驾驶出租车，并且已经有成熟的运营场景。对于点到点，路况简单，封闭式园区等场景非常有效。国内封闭式场景有些是已经实现，不过全场景的实现预计可能在26年以后。
市场今年以来轮动很快，人工智能的浪潮或已来，我们或许可以关注各行各业被改造后的重估机会。我国在强链补链和经济转型的预期下，有望能够享受到超越行业的alpha，这是信心。除此以外，政策对稳经济的托底，可能给公司财报增添一份信心，相比于以往技术迭代时只涨估值没有业绩，本轮行情极有可能产生周期共振。因此我们觉得，站在当前的时间点，可以考虑拉长周期看待这一轮市场见底后的投资机会，科技行业有望迎来新的投资窗口。
$东吴新能源汽车股票C(OTCFUND|014377)$$东吴新经济混合A(OTCFUND|580006)$
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