一、基金经理投资思路解读与产品表现
三季度市场整体表现震荡下行，以陆股通为代表的外资显著流出大盘市值指数，沪深300、中证500、创业板等主要宽基指数均表现不佳。从风格上看，三季度延续了今年以来小盘、微盘股的强趋势，市值表现抢眼，低迷市场下的红利、低波因子表现相对较好。
长城量化小盘对标中证1000指数，总体风格上呈现小盘特征，主要关注成长潜力较大、流动性较好且估值合理的小市值企业。同时利用智能量化模型力求帮投资者捕捉小市值因子的超额收益，本基金在报告期内采用三大量化模型：多因子模型+事件驱动模型+风险控制模型，分别构建投资组合、力争捕获超额收益以及控制风险。
本基金A类近一年业绩同类排名前10% (25/317)，净值增长率达9.07%，超业绩比较基准9.60%！（近一年业绩比较基准收益率为-0.53%）（数据来源：排名为产品的同类为：股票基金-标准股票型基金(A类)，排名来自银河证券,截至2023.9.30。业绩数据来源于基金3季报，截至2023.09.30。基产品过往业绩不代表其未来表现，其金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。）
二、前十大重仓股情况
截至三季度末，长城量化小盘资产组合中股票占89.61%，较上季度仓位有所提升。
中证1000指数的成长属性明显，指数成分股所属行业分布均衡。与宽基指数相比，它的行业分布更多侧重成长和制造等领域。随着游戏市场流量红利的进一步挖掘以及技术升级带来的重度玩法提升，行业天花板有望进一步打开，但目前竞争加剧的状态依然明显！本基金三季度增加了对游戏、制造业等领域的关注，并在前十大重仓股中有所反映。
数据来源：重仓股信息源自基金2023年二季度和三季度定期报告，所属行业为申万二级行业，统计时间截至2023.09.30。风险提示：重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，投资须谨慎。
相关产品：$长城量化小盘股票A(OTCFUND|007903)$$长城量化小盘股票C(OTCFUND|019272)$
四、后市展望
鉴于近期市场的表现，我们认为经济修复的节奏大概率会保持弱复苏的态势。在资金增长不明显，存量投资有分歧的大环境下，大市值的股票，不可避免地会呈现出高波动的特性。同时在全面注册制实行之后，小盘股效应将更加明显。从流动性角度来看，不管是投资专注于小盘股、微盘股还是某一细分领域的投资，选择量化可能都是适用的投资方式。
在信息高效传输的当下，市场的定价效率进一步提升，信息差带来的红利逐步收敛，行业也会加速分化。因此我们的量化投资团队从2021年就开始储备人工智能算法，在市场相对偏弱的环境下，量化、AI技术是能够发挥更大作用，我们通过人工智能深度学习或将发现更多机会。
##沪指重回3000点关口#@@天天精华君
特别说明:本部分“报告期内基金的投资策略和运作分析”根据季报原文进行了一定摘录提炼，全文内容请以季报内容为准。
雷俊在管基金业绩说明：
（1）长城久泰沪深300指数证券投资基金A类成立于2004年5月21日，近五年历任基金经理为杨建华（2004.5.21至今）、雷俊（2018.11.30至今），近五年业绩如下： 2018、2019、2020、2021、2022年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为-20.71%/-24.10%、38.22%/34.16%、33.25%/25.88%、 -1.62%/-4.83%、-21.60%/-20.58%。C类成立于2019年1月8日，雷俊自成立以来任职，成立以来业绩如下：2019.1.18-2019.12.31、2020、2021、2022年业绩/业绩比较基准涨幅分别为32.79%/30.02%、32.85%/25.88%、 -2.05%/-4.85%、-21.93%/-20.58%。
（2）长城中证500指数增强型证券投资基金A类成立于2018年8月13日，历任基金经理为杨建华（2018.8.13-2018.11.30）、雷俊（2018.11.30至今），成立以来业绩如下：2018.8.13-2018.12.31、2019、2020、2021、2022年业绩/业绩比较基准涨幅分别为-20.47%/-16.31%、35.60%/25.09%、30.30%/19.94%、26.46%/14.83%、-18.66%/-19.30%。C类成立于2019年5月9日，雷俊自成立以来任职，成立以来业绩如下：2019.5.9-2019.12.31、2020、2021、2022年业绩/业绩比较基准涨幅分别为13.49%/6.20%、29.88%/19.94%、26.09%/14.83%、-18.90%/-19.30%。
（3）长城创业板指数增强型发起式证券投资基金A/C类于2019年1月29日转型成立，历任基金经理为雷俊（2019.1.29至今）、王卫林（2019.12.20-2023.2.7），转型成立以来业绩如下：2019.1.29-2019.12.31、2020、2021、2022年A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为49.14%/48.03%/40.45%、80.46%/79.75%/61.28%、12.40%/12.06%/11.60%、-26.10%/-26.32%/-27.99%。
（4）长城中证医药指数增强型证券投资基金A/C类成立于2022年6月1日，雷俊自成立以来任职，成立以来业绩如下：2022.6.1-2022.12.31A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-1.38%/-1.54%/0.92%。
（5）长城量化精选股票型证券投资基金A类成立于2019年5月29日，雷俊自成立以来任职，成立以来业绩如下：2019.5.29-2019.12.31、2020、2021、2022年业绩/业绩比较基准涨幅分别为10.86%/9.30%、17.79%/23.27%、24.80%/-0.52%、-13.50%/-19.24%。C类成立于2021年2月3日，雷俊自成立以来任职，成立以来业绩如下：2021.2.3-2021.12.31、2022年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为18.47%/-4.51%、-13.93%/-19.24%。
（6）长城中国智造灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年3月15日，近五年历任基金经理为谭小兵（2017.3.22-2020.1.20）、雷俊（2020.1.20至今），近五年业绩如下：2018、2019、2020、2021、2022年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为-10.48%/-17.38%、32.72%/38.91%、92.30%/36.07%、13.75%/12.47%、-17.52%/-17.22%。C类成立于2020年9月7日，雷俊自成立以来任职，成立以来业绩如下：2020.9.7-2020.12.31、2021、2022年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为15.61%/8.13%、13.20%/12.47%、-17.92%/-17.22% 。
（7）长城量化小盘股票型证券投资基金成立于2020年1月10日，雷俊自成立以来任职，成立以来业绩如下：2020.1.10-2020.12.31、2021、2022年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为17.09%/12.34%、24.43%/18.52%、-19.68%/-19.40%。
（8）数据来源：基金定期报告，截至2023年9月30日。
风险提示：
重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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