大家好，和大家聊一下本周的债市情况。
本周最大的事情就是1万亿特别国债的增发了，这个规模基本上远超了历史。很多朋友也想了解这次国债发行后对于债市具体的影响是怎么样的，因此我也特地多等了几天，看看实际债市的情绪再和大家聊聊本次万亿特别国债的影响大小。
$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$
$鑫元中短债A(OTCFUND|008864)$
首先我们要知道本次债发行的背景：
2023年以来，我国多地遭遇严重暴雨、洪涝、台风等自然灾害影响。前三季度各种自然灾害共造成8911.8万人次不同程度受灾，直接经济损失3082.9亿元。8月17日中共中央政治局常委会提出要“加快恢复重建”、“进一步提升我国防灾减灾救灾能力”，本次特别国债的增发与转移支付，可以提高比例充实各地项目资本金，支持各地灾后重建工作。另一方面，7月24日召开的中央政治局会议上提出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。在土地财政收入下降及化债背景下，地方难以通过自有财力大幅增加灾后重建等领域的资金支出。通过中央增发国债并向地方转移支付可以有效统筹改善各地财政情况，减少地方财政压力。
所以从情绪面上来看，投资者对于长期经济增长的预期发生了比较明显的变化，因此在25日的时候债市走势比较震荡，但随后债市也逐渐走稳。
当前来说资金面依旧存在一定的压力，因此债市的震荡走势大概率还是会继续维持。往后来说经济或仍然处于缓慢复苏的进程中，叠加上四季度一万亿国债的增发，供给的冲击比较大。再加上现在央行以逆回购投放为主，因此市场缺乏比较长期的资金，资金面可能继续维持不稳定的状态。这也印证了我们前面的结论。因此当前资金面对于市场的冲击还是会比较明显，但如果后续央行有一些长期资金的投放，可能会对市场情绪带来明显的利好，市场可能会逐渐修复。
$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$
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