2023年3季度，市场整体表现不佳，沪深300指数下跌3.98%，年内累计下跌 4.7%。3季度多数行业表现较差，表现较好的行业有煤炭、非银、石油石化、 银行，涨幅在5%以上，表现较差的行业为传媒、计算机、电力设备及新能源，跌幅都在10%以上。整个3季度，政府稳经济的意愿非常强烈，降印花税、房地 产政策放开等大级别的利好政策频出。但是由于经济数据并不好，市场情绪低迷， 中美利差过高带来的外资流出导致市场资金处于一个持续失血的状态，股市上涨 动力不足，呈现难涨易跌的状态。从上涨较多的行业可以看出，3季度市场还是 看好顺周期资源品的，对金融市场也比较看好，意味着对经济看法是偏好转的。 下跌较多的行业里，上半年涨幅很高的 TMT 为代表的科技股因为处于行业变革 的初期，未来的景气还没能反应到报表数据上，静态估值较高，再加上资金流出 的市况下，资金会倾向于先从涨幅高估值高的地方流出，所以，科技股回吐了较 大的涨幅。整个3季度，A股市场内外因素都比较不利，经济数据不佳，中美利差导致的资金流出，都对市场起到了压制作用。（数据来源：基金定期报告）
展望未来，预计种种不利的因素都会迎来一定的改善，最新一期的PMI等经济数据环比都有改善，结合之前出台的各种政策力度很大，经济有筑底的迹象； 美联储加息已经接近尾声，高息状况对美国联邦财政、企业和个人的利息支出都 是极大的压力，明年有望进入降息周期，对外资流出压力会有一定的缓解。当前 处于一个大国竞争、全球经济处于困境、地区冲突增多的时代，市场的影响因素 极其复杂。虽然已经出的强力的政策还没有把经济拉起来，但我们还是要对政府 稳经济的意愿保持信心，相信政府的工具箱里还有更多的后续手段，真正地让经 济企稳回升。
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