如果巴菲特投资A股，他会选哪支指数基金

巴菲特说过：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，往往能够战胜大部分专业投资者。”

那么，很多投资人都会问，如果巴菲特来投资A股，他会选哪支指数基金呢？

今天，这篇文章就代入一下“股神“视角来进行分析，试图回答这个问题。核心逻辑是，先找到巴菲特最喜欢的指数，然后用这个指数和A股现有的指数进行对比分析，找到A股中哪个指数最接近巴菲特的最爱，可能就靠近答案了。

下面就开始这个寻宝游戏吧。

问题一：巴菲特最喜欢的指数是哪个呢？

这个问题其实不难回答，巴菲特多次公开表示过，他最喜欢的是标普500指数。

关于这个指数，巴菲特与对冲基金经理泰德-西德斯曾进行过一个著名的赌局：以2008年1月1日开始，至2017年12月31日为限，泰德-西德斯随意挑选任意五支对冲基金与巴菲特挑选的标普500指数基金对赌，结果标普500指数基金收益率达到125.8%，而对手挑选的五支基金的收益率最高的只有87.7%、最低的只有2.8%。平均只有36.3%，标普500指数碾压了看似“高大上的”对冲基金。

这里做一个科普，标普500指数（S&P 500）是由标准普尔全球公司创建的一个股票指数，包括在纽约证券交易所和纳斯达克交易所上市的500家公司。该指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。

问题二：A股哪个指数最能像标普500一样吸引巴菲特？

要回答这个问题，必须要先分析标普500的特点，从中一窥巴菲特选择指数的逻辑，然后再和A股现有的指数进行比对，从中进行筛选。

特点一：宽基，成分股足够多

巴菲特认为：“首先我会选择一个宽指基金。一个指数只有成分股足够多，才能代表范围足够广，才能够稳定，风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。”

标普500指数就是一支宽基指数，有503个成分股。

也就说我们第一步先筛出有503个(及以上)成分股的A股指数。

经过第一次筛选，贴合要求的指数有：上证指数、深证成指、深圳综指、创业板综、中证500、中证800、中证1000、国证2000。

特点二：成分股中大、中、小市值公司都能兼顾

标普500由纽交所+纳斯达克市场上前500支市值最大的行业龙头公司组成。

从这个构成可以看出，因为有500个成分股，数量足够多，所以标普500的成分股既包含了大市值公司，又兼顾了中小市值的公司。

巴菲特曾表示，很多投资者非常喜欢猜谜游戏，总喜欢去猜某一个阶段是小盘股跑得更好，还是大盘股跑得更好，而在他看来，这是一个无法预测且没有意义的事情。通过去买一个覆盖面很广的指数，从长期看，是可以兼顾两者的。

经过第二次筛选，贴合要求的指数有：上证指数、深证成指、深圳综指、创业板综、中证800。

特点三：行业构成均衡分散，信息技术+生物医药占据半壁江山

标普500指数包括工业、金融、能源、科技、消费品等11个行业，指数在各个行业之间的平衡性较高，关联度比较低，能够更好地抵御波动。

另外一方面，信息技术+生物医药这两个行业又在标普500指数中占据了半壁江山，让整个指数更加具有成长性。

如图所示（数据来源wind，截止2023.8.31）：

经过第三轮筛选，最贴合几项要求的就是创业板综。

这里必须要插一句，刚刚特别想说明的是，去做这样的分析，并不是要刻舟求剑，缘木求鱼，而是学习巴菲特选择指数的逻辑，给自己一些投资思路，最重要的是看逻辑。

当然，大家也许会对最终筛选出来的是创业板综这个结果有些疑问，下面来试着做一些答疑。

答疑一：创业板综中小市值公司比重大，标普500大市值公司比重大，能一样吗？

这个问题，刚刚确实思考了很久，试着来回答一下。首先还是要强调，我们要借鉴的是巴菲特选择指数的逻辑，而不是生搬硬套。

其次，中美现阶段经济发展情况是不同的，美国经济以稳定为主，稳定的同时也意味着变化很少。而中国经济还处于高速发展期，唯一不变的就是在变化，所谓的大或者小，也都是在不断转换中的。

再次，在投资中，享受一个公司市值由小变大，难道不是最美妙的事情吗？巴菲特最成功的几个投资案例也是如此，如果巴菲特身处现在的中国，或许更看重成长的机会。

答疑二：创业板综最大的吸引力是什么？

刚刚认为是行业分布。

先看创业板综的行业构成吧。（数据来源wind，截止2023.8.31）

是不是和标普500非常接近？

除此之外，创业板综的行业分布更有亮点。一方面，该指数成份股涵盖除银行、煤炭外的29个申万一级行业，行业分布更均衡分散，受单一行业景气度影响小，抗风险能力更强。另外一方面，其中权重行业密集分布于符合我国产业结构升级发展趋势和新经济发展方向，如电气设备、医药、电子、计算机等，可谓是攻守兼备，未来可期。

从历史业绩看，创业板综（399102）由创业板上市的全部股票构成，2010年8月20日正式发布，从回报来看，自基日2010年5月31日以来，创业板综收益率达159.26%。

从市值结构看，创业板综兼顾龙头企业和中小微企业，相比其他创业板指数覆盖面更广，更好的反映了创业板市场总体走势和中小微企业由小变大的过程。

直接上几个图，创业板综的优势表现的更清晰明了：

答疑三：那如何投资创业板综呢？

最简单最直接的方法，当然是去买一支创业板综ETF，就可以最便捷最低成本地投资创业板综了。

这又涉及到了另外一个问题，就是如何选择相关的ETF呢？

刚刚认为，选ETF，先选基金公司。只有靠谱的基金公司，才能打造出靠谱的ETF。

何谓靠谱呢？刚刚认为有几个维度：1，公司有完善的产品线。2，注重风险管理，风控是投资的重中之重，这点不用多说。3，团队配置扎实，有丰富的量化投资经验，可以更好应对各种挑战。4，研发能力强，具备不断迭代进化的能力。

再有了靠谱的公司保障的基础上，这个时候再去看基金经理，主要考量的是基金经理的投资经验。

回到创业板综，如果大家认可上文的逻辑，可以从长期投资或者定投的角度积极关注于10月31号上市的基金——创业板综ETF万家（代码：159541），特别强调一下，这是全市场首支创业板综ETF。

先看基金公司，万家基金是国内较早布局量化业务的公募基金管理公司，旗下主动量化、指数增强、场外指数、ETF产品线完备。

从风控看，公司极其注重风险管理。从产品、策略、交易等不同维度量化管理投资风险，采用业内领先的组合优化器进行精准风险控制，力争获得稳健的、可持续的、最优风险调整后收益

从团队看，量化投研团队共10人，其中，投资团队平均拥有近11年经验。

从研发能力看，万家持续迭代投资策略，擅长高效、科学地运用系统性量化方法，研发兼具交易价值和配置价值的产品。

再看基金经理，该产品由量化投资部基金经理杨坤管理，杨坤现任全市场首支万家国证2000ETF、工业有色ETF、万家沪深300成长ETF、万家中证红利指数 (LOF)、万家中证软件服务指数、万家恒生互联网科技业指数、万家北证50指数等基金的基金经理，投资管理经验丰富。

最后做个总结，如果你认可巴菲特对于指数投资的理念，不妨在A股市场找一个最接近他投资逻辑的指数，通过靠谱的基金公司，靠谱的基金经理，靠谱的ETF产品，进行一次长期的投资。刚刚认为，$创业板综ETF万家(SZ159541)$（代码：159541）就是一个不错的选择。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。