在今天开始前，先和各位南粉同步一个消息，今天也就是10月31日，提醒下大家，六个月定开的纯债基金南方惠利将结束申购。该基金成立以来连续8个半年度正收益，成立以来年化收益超4.5%+，追求稳健投资的南粉可别错过，错过就要再等半年了
$南方惠利6个月定开债A(OTCFUND|006995)$ $南方惠利6个月定开债C(OTCFUND|006996)$
大盘在上周五终于收复3000点，不仅如此，昨天三大指数皆迎来上涨。截至收盘，沪指涨0.12%，深成指涨1.61%，创业板指涨2.48%，北向资金全天净卖出23.98亿元；沪深两市成交额时隔2个月再次突破1万亿元。（数据来源：同花顺，指数过往表现不预示未来）
普涨的原因是什么？有哪些热门概念影响市场情绪？南南梳理了南方基金宏观策略部的最新观点给大家做个参考 。
01国内经济走势解读
南方基金宏观策略部认为，市场全面低位下，情绪走强带来普涨是合理的情景。 随着利好政策出台，超预期的财政政策1万亿元国债的发行，使得市场情绪得到改善和提振。
回顾上周市场的一些表现和思考，在价格来到全方位低点的情况下，风险偏好提振的迹象越发明显。具体表现有全A换手率的持续提高、波动率水平的迅速上升、情绪极低行业数量的显著减少以及北向净流出的明显缩窄。
价格低位叠加情绪提振带来上周的普涨是合理的情景，但本质上基本面或许并未改善，上涨是情绪驱动，因此对于上涨空间的判断，仍然需要关注情绪指标是否过热。目前随着量价齐升，情绪指标有了快速回暖，但并未过热。
概念指数上周大涨，从这几周概念板块的表现来看，热门概念是对市场情绪变化弹性大的典型代表。
具体表现为部分概念吸收了大量流动性，热门概念如卫星导航、无人驾驶等成交占比都在历史最高位置。
了解了市场走强的原因后，我们再来回顾下大类资产的表现。
整体来看，南方基金宏观策略部认为：国内宏观基本面延续弱复苏，高频数据显示经济依然延续弱复苏态势。经济整体延续修复，完成全年经济目标预计压力不大，但今年经济旺季不旺的特征明显。超预期的财政政策与文件的出台有望进一步支撑经济企稳回升预期。
具体来看：地产方面，地产销售继续分化，上周二线城市销售明显回暖，一线城市销售平稳。但受其他城市销售拖累，整体地产销售依然处于低位。
信贷方面：票据利率显示10月信贷需求依然偏弱。
政策方面：支撑经济的政策正在陆续出台，一个是上周人大表决通过了四季度增发1万亿国债的方式超出市场预期。财政赤字也由3%上调至3.8%，财政加码发力的信号意义重大，后续需持续观察中央加杠杆路径的延续性。
02后续市场怎么看
说完了宏观基本面的情况，投资者关注更多的是后市怎么走？
债市方面，南方基金宏观策略部认为，债市整体中性，一是年内财政政策利空落地，二是市场对资金高于中枢和政策预期已经计入，预计货币政策不会实质性收紧。基本面延续弱复苏，实质性利空有限。
另外短期可关注中短端修复机会，预计10年国债利率在2.65%-2.75%区间震荡，预计资金利率处在磨顶阶段，中短端具有配置价值。
美债方面，预计11月美联储可能不加息，预计Q4美债收益率或将开启下行，目标位4.5%。我们从以下几个方面来看：
基本面来看，11月FOMC不加息是基准情形，预计除了保留加息的可能性外，鲍威尔可能不会给出更多的“鹰派”信号。
供给端来看，美债Q4的发行量环比减少，预计供给对美债收益率的影响边际上减弱。美债进一步上行的风险主要来自于二次通胀，特别是住房项维持高位的风险，目前认为二次通胀风险有限。
最后从美国经济来看，美国经济仍有韧性。上周美国公布三季度GDP初值（环比折年率4.9%），超出市场预期。消费与库存变动是三季度美国GDP的韧性来源。
国内方面，今日会公布官方PMI数据；海外方面，周三公布10月ISM制造业PMI、周四公布11月FOMC结果、周五公布10月非农就业数据，大家可以关注。
摘自：南南说理财
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$南方房地产ETF联接C(OTCFUND|004643)$
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