最近市场利好消息频现，万亿国债下发，长期险资入市，赶在金融会议的节点，茅台深夜发文：提价20%。10月31日深夜，贵州茅台发布重大事项公告，经研究决定，自2023年11月1日起上调该公司53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格，平均上调幅度约为20%。富时中国指数应声上涨，A股有望延续上升态势，市场声音称，这可能是触发消费股上涨的一个引子。#53度茅台酒提价约20%# #茅台宣布提价！白酒板块要起飞了吗？#
茅台提价：春江水暖鸭先知？
茅台素来被视为中国消费品中的硬通货，2021年春节前后，普飞终端零售价甚至达到3800元/瓶。根据媒体调研走访显示，端午节假期间，在各大零售商超，消费者想用“官方指导价格”抢购飞天茅台，机会仍微乎其微。而在烟酒店、批发商渠道，飞天茅台的货源十分充足。不过每逢节假日，市场价格都会小幅度上涨。资本市场的投资者对于茅台的提价翘首以盼。从供需的角度考虑，茅台早已具备提价条件。
图1：2004年-2020年53度飞天茅台出厂价及零售价
资料显示，自从2000年以来，茅台提升出厂价共计9次。复盘2000年以来，茅台出厂价上提的背景和原因，可以发现以下共性：一是多发生在经济高速增长的时期；二是茅台往往提价预示着市场也将进入快速增长期，经常有人将茅台称为中国经济的风向标；三是贵州茅台的提价策略向来是谨慎、稳健的，今年6月13日，贵州茅台2022年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军已经做出了回应，“和投资者一样，茅台提价是管理层每天都在追求的。但何时提价、如何提价，需要智慧。”
而此次提价是茅台时隔6年来的首次提价。此前，飞天”提价预期一直在资本市场发酵，但一直未获明确回应，叠加白酒双节动销遇冷，让市场对食品饮料板块信心不足。目前，随着万亿国债的落地，以及国内社会消费的逐步恢复，可以说茅台的市场需求依然旺盛，目前来讲，茅台的供应量依旧偏紧，提价或不会对市场终端零售价有较大影响，但结合茅台的有限产能现状，以及目前四季度白酒消费旺季和春节备货情况，符合茅台掌握市场主动权，提升企业经营效益的手段。
行业怎么走？坚挺的基本面+低估的价格
长久以来，白酒的销售非常依靠各级分销商，品牌慢慢失去了终端定价权。在行业内部竞争下，白酒厂家逐步提高了出厂价以及建设自营渠道，挤压渠道商利润空间，从而开始降价销售。因此，在前一段时间，我们看到了白酒终端价的下行，其中原因可能不仅仅是库存高企。
从长远来看，这一举措可以促使品牌拿回定价权，利好消费者，并进一步规范行业生态。白酒厂家正在加码C端投放，白酒价盘或企稳。
在行业深度调整周期中，龙头带头提价，或引领市场化定价的新周期，带动白酒整体量价齐增。同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。
本周多家酒企公布三季报，其中五粮液、徽酒、古井、迎驾、山西汾酒等高端及地产龙头企业皆有良好的表现；次高端酒企舍得、酒鬼酒收入增速有所放缓，受商务场景恢复较慢影响目前仍处于调整阶段。茅台提价或许后续将改善行业增速与利润空间。
中信建投认为三季报亮眼叠加宏观预期向好，建议加大白酒配置。从酒企三季报看，高端酒及地产酒龙头企业表现优异，增速及盈利能力仍然强劲。从交易情况看，目前白酒板块处于“低情绪”、“低预期”状态中，估值分位数均回落至历史较低水平，夯实投资根基，建议加大配置力度。
图2：中证细分食品指数近三年指数走势
反观指数走势，中证细分食品指数估值27倍，处于过去三年的1.51%分位、过去五年的7.83%分位，也就是说，大部分龙头股比过去三年98%、过去五年92%的时间都要“便宜”，甚至低于去年10月极致情况，具备“高性价比”。
去年10月，是白酒近两年的低点，中证白酒指数自2021年年初以来跌幅达到35.86%，随后开启反弹，截至2023年3月底，反弹幅度达到40.15%（数据来源：iFind）。
而去年节后的10月10日，与今天的茅台和对比，两者在股价上基本持平，但不同的是茅台的估值分别从37倍降低到了32倍。截至到目前，茅台的估值经历上一轮回归后，已经下行至29倍。与此同时，我们可以看到白酒板块部分龙头也正在逐步走出底部，白酒板块近日出现了连续反弹。
机构对消费板块的回暖似乎也具有前瞻性，公募基金三季报披露收官，7个行业基金重仓持股市值在千亿元以上，食品饮料行业持股市值最高，也是唯一一个基金持股市值超过4000亿元的行业，合计持股总市值达4068.34亿元，医药生物、电子、电力设备、计算机、非银金融、汽车行业的基金持股市值均超千亿元。近5日，主力资金加仓白酒最多，加仓金额高达66亿元。
对比去年低点，今年宏观弱复苏趋势，龙头基本面没有发生大变化，并且政策在充分释放流动性，经济数据也有明显反弹，总体外部环境已经改善很多。随着估值逐步下探到合理位置，或许市场的反弹机遇也将来临。核心白马杀估值，是历次见底的信号。在长期的回调下，板块已经具备比较高的安全边际，向上的空间值得期待。
资深的投资者朋友们都知道白酒是顺周期和后周期，就业好、收入好、信心足，那就白酒销量就会好。此次茅台提价，对未来的物价有一定的影响，在一定程度上会提升“经济稳中向好”的信心。后续，随着稳增长政策发力和经济内生动能的修复，居民收入和信心提高会带动消费回暖，推动食品饮料行业业绩和板块走势上行。
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