各位$中邮消费升级(OTCFUND|003513)$的持有人大家好，我是基金经理陈梁。今日（2023.11.1）大消费板块迎来久违反弹，其中以白酒带动的食品饮料和泛消费的传媒方向为主。
白酒方面，受贵州茅台上调部分茅台酒出厂价格影响，白酒股开盘大涨，贵州茅台提价或意味着高档白酒定价空间进一步打开。
白酒是国内总量经济很好的表征，当社会整体的商业和经济活动活跃和繁荣时，白酒的需求会显著提升。所以整个板块更长期的行情表现依赖于国内经济重新步入较好的上升通道，白酒作为顺周期的龙头消费板块，将有望长期受益行情。
目前白酒所在食品饮料板块经过漫长的回调之后整体估值已经较低，且从公募基金的三季报披露情况来看，机构持仓占比较少，板块拥挤度较低，从中长期角度考虑，目前不失为低位布局的好时期。此外，在消费结构性复苏的背景下，考虑到生意模式的稳定度，基于品牌或者规模正向加强的高端白酒更具备刚性，也可以看得更长久，坡长雪厚。
综合考虑美债利率上升、风险资产估值承压及国内消费结构性复苏的情况，未来在$中邮消费升级(OTCFUND|003513)$的配置上，我们会重点挖掘以下大消费板块中相对最强的两个方向：
1、 奢侈品等超高端+受益消费降级的量贩零食等极致性价比方向；
2、 在AIGC浪潮下最突出变化的游戏和教育等泛消费方向。
再次感谢大家对中邮消费升级的关注和支持，有问题欢迎随时交流。
风险提示：上述所提个股及行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮消费升级是混合型证券投资基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
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