近期，消费板块迅速反弹。10月下旬至今，消费板块先于A股大盘指数率先反弹，中证主要消费指数（000932.SH）上涨6.09%，同期沪深300指数仅上涨0.54%（数据来源：Wind，2023.10.30）。其实，消费板块热度上升，并非毫无缘由。大家好，我是基金经理杨富麟，今天继续和大家一起捋一捋消费的话题。
1、从数据感受消费温度
1）公募基金逆市增配消费。透过三季报分析，可看到消费板块明显受到公募资金增配。在消费、金融、周期和成长四大风格板块中，如下图数据，消费板块的公募持仓从上期的33.66%上升至36.42%（数据来源：华安证券研究所 截至时间：2023.9.30），增幅大于同为净增持的金融板块。从数据看出，随着三季度经济修复、就业率改善以及居民消费复苏，机构资金也越来越关注调整后的消费板块的潜力。
数据来源：华安证券研究所 截至时间：2023.9.30
2）9月社零指标超预期：9月社零数据的超预期表现，也印证了消费复苏趋势加强的事实。9月份，社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%，超出高于wind一致预期的4.9%。相比8月增速加快（数据来源：Wind，2023.9.30）。
2、消费布局，四季度往何处去
我们认为随着大部分居民的收入和消费信心在经济复苏中得到缓慢修复，大众消费品板块有望出现一定的投资机会。我们关注符合中长期经济趋势的个股，也就是挑选各个行业内能够匹配大多数普通消费人群消费能力的公司。这类公司通常具有质量较好的产品，同时定价性价比高，适合大众消费。
此外，我们对新消费赛道进行长期的跟踪研究。我们认为，创新会带来更高的增长空间和更强的增长动力，而新消费不是单一赛道，包括新产品、新渠道和新营销三个方向。我们会对市场新动向进行密切研究，争取把握新消费的布局机。
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