官方战报显示，前日正式首销的小米14系列开售5分钟的销量，是上代小米13系列销量的600%。首销4小时，其便刷新了四大电商平台近一年国产手机“首销全天销量及销售额”纪录。
华为之前发布Mate60系列之后，销量不断攀升，关于华为上调明年智能手机出货量目标的消息也不断传出。日前韩媒称，华为将明年智能手机出货量目标定为1亿部——这一数字较此前多家市场研究公司的预测值（7000万部）高出40%！#卖疯了！小米14为何如此火爆？#
众所周知，手机是消费电子中最重要的产品之一，因为它不仅具备通信功能，还融合了众多智能化、娱乐化和生活化的功能，成为人们日常生活和工作中不可或缺的必备品。而消费电子涉及领域广泛：智能手机领域国内外大厂新品持续推出、智能家居领域产品性能创新升级不断、汽车领域智能化浪潮继续推进。随着终端需求复苏启动，看好消费电子行业整体景气度回升。
1）手机：2023Q3全球及国内智能手机出货量环比双双回暖，华为凭借Mate60系列新品正在强势复苏。
根据Canalys数据，2023Q3全球智能手机出货量仅同比下降1%，下滑势头进一步减缓，且在区域性复苏和新产品升级需求的带动下，三季度出货量实现了两位数的环比增长。具体厂商方面，三星以20%的市场份额保持领先，苹果凭借17%的市场份额夺得第二名。小米以14%的份额位列第三，其出货量同环比均有所恢复。OPPO（包括OnePlus）凭借在亚太地区的韧性，获得了9%的市场份额，位列第四。
国内方面，Canalys数据显示国内智能手机出货量已经连续两个季度放缓下跌，23Q3出货量仅同比下滑5%至6670万部，且环比23Q2有所回升。具体厂商方面，荣耀凭借产品及渠道竞争力，以18%的市场份额重返第一，出货1180万部；OPPO（含一加）出货1090万，排名第二；苹果借助新机热度紧随其后，以1060万出货位居第三；而vivo出货策略谨慎，以16%市场份额排名第四；小米爆品系列热度延续，市场份额环比小幅提升至14%，维持第五名。此外，华为通过Mate60系列新品正在获得强势复苏，市场份额逐渐逼近头部厂商。
2023年全球智能手机出货11.7亿部或为拐点，此后数年有望实现温和复苏。我们认为，虽然智能手机市场已经进入存量时代，但近两年的持续下滑还是给未来的出货量增长留下了一定空间。IDC在今年6月的最新预测显示，2023年全球出货量或同比下降3.2%至11.7亿部，但2024年有望实现6%的同比增长突破12亿部，并在此后几年温和复苏，2027年出货量有望接近14亿部。
2）PC：2023Q3全球个人电脑市场温和复苏，去库存进程基本结束。
根据Canalys数据，2023Q3全球台式机和笔记本电脑总出货量为6555万台，同比减少7%，环比增长6%，体现了库存水平的恢复和相关需求的反弹。具体厂商方面，联想以1603万台的出货量稳居市场第一，同比仅下降4%，环比实现了13%的回升；惠普紧随其后，出货量为1351万台，同比增长7%，连续两个季度保持正增长；戴尔排在第三位，但出货量大幅下滑了14%至1026万台；苹果位列第四，出货量为642万台，同比减少了29%，主因去年同期受到供应链中断的影响，需求异常旺盛；华硕排在第五位，出货量为488万台，环比大幅增长22%。随着去库存进程结束，PC市场趋于稳定，我们预计下游需求将持续好转。
AI加持提振需求。AI电脑智能、高效、便捷，27年占比有望达到60%。根据Canalys预测，兼容AI的个人电脑将从2025年开始快速普及，预计至2027年约占所有个人电脑出货量的60%,AI有望提振消费者需求。AMD在2023年推出了锐龙7040系列移动处理器，这是X86处理器领域首款搭载AI引擎的产品，实现了CPU+GPU+AI引擎的创新三合一设计。利用AMDRyzenAI，笔记本能够比以前更加智能、高效、便捷，让在线会议协作增强、智能AI助理解放双手、守护电脑数据安全、智能优化画面色彩和流畅度。我们认为，AI电脑具备更强大的性能，有望提振消费者需求，且具备更高的价值量，相关厂商有望受益于AI电脑趋势。
AIPC登上舞台，个人电脑开启新时代。联想在2023年10月24日美国举行的Lenovo Tech World 2023大会上，展示了首款搭载AI技术的个人电脑，并宣布“个人电脑进入新的时代”。
3）VR/AR：虽然短期市场表现缺乏亮点，但行业前景仍是星辰大海。
回顾VR、AR市场表现，我们看到VR设备出货量在2020年9月具备较高性价比优势的Oculus Quest2发布后迎来了一波高潮，2021全年出货量达到1029万台，同比增长72%，但此后由于内容生态端的不完善导致增长乏力；而AR设备由于尚处技术早期阶段，产品定义和体验仍在探索，因此全年出货量仅有数十万台，但我们可以发现AR设备的季度出货量正在稳步提升，体现出消费者的接受度也在逐步改善。根据Wellsenn XR的预测数据，其对未来的增长前景十分看好，预计未来5年VR、AR的出货量将分别突破4500、1000万台。
我们认为，后续随着AI大模型与硬件的结合陆续完善，消费电子产业链也将迎来新的创新机遇。智能手机、PC、AR/VR、智能音箱等终端也将成为人工智能的硬件入口，创建新的生态，带动消费电子产业链新一轮创新。（方正证券）
个股波动以及深度研究难度往往较大，可关注指数基金投资！
关注指数基金投资是一种相对稳健的投资策略，可以帮助投资者实现分散风险。唯一跟踪国证消费电子的场内指数基金，$消费电子ETF(SZ159732)$专注沪深两市消费电子产业龙头。集合投资手机、PC、智能家电、汽车电子、智能穿戴、娱乐设备等电子产业链头部企业，如立讯精密、京东方A、闻泰科技、欧菲光等。
从申万二级行业权重分布上看，主要分布于半导体、电子产品、光学光电子、电子元件等高景气板块。从申万三级行业权重分布上看，分别是电子零部件及组装，面板，数字、模拟芯片的设计及封测，光学、被动元件等。
资料显示，通过比对华为平台指数(8841007.WI) ，消费电子ETF（159732）涉及华为概念权重含量占比71.20%！其中涉及华为智能手机产业链的有立讯精密、京东方A、$歌尔股份(SZ002241)$等；华为智能汽车产业链的有德赛西威、均胜电子、华阳集团等；华为半导体产业链的有韦尔股份、闻泰科技、兆易创新等；智能穿戴产业的有三环集团、水晶光电、蓝思科技等。$华夏国证消费电子主题ETF发起式联(OTCFUND|018301)$
国信证券表示，根据三季度财报表现及产业链动态跟踪，消费电子备货旺季已正式拉开序幕，手机面板、存储、被动件等细分行业数据全面升温。尽管目前复苏信号仍集中体现在供给侧备货层面，后续多个促销旺季的销售数据，以及AI手机、AI笔电、苹果MR等新品推出所体现的创新及成长性将成为电子行情延续的关键。
风险提示:1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。9、本文所提个股不做推荐。
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