刚好昨天冯汉杰也复出了，整一个~
01
冯汉杰
冯汉杰从中加基金跳到了广发基金。
昨天，广发基金发公告：
“广发均衡增长”、“广发主题领先”增聘冯汉杰为共管基金经理，两只基金的规模一共28.29亿元。
职务上，根据公告内容，冯汉杰隶属于价值投资部门。
广发基金权益投资分为三个部门：
成长投资部，刘格菘任部门总经理；
价值投资部，傅友兴任部门总经理；
策略投资部，李巍任部门总经理。
也就是说，在广发基金冯汉杰归傅友兴领导。
投资方法上，
冯汉杰是险资背景出身，2016-2018年在中欧基金担任投资经理管专户，之后才跳到中加基金，任公募基金经理。
所以，底层逻辑上，冯汉杰是偏“绝对收益”的，代表基金中加转型动力在冯汉杰任内最大回撤只有13.35%，大幅跑赢沪深300指数。
具体来说，冯汉杰是这么控制回撤的：
1）择时
在担任基金经理之前，冯汉杰还覆盖过宏观策略、周期等行业，培养了他“自上而下”的视角。
他说：
“很多个股总是跟随着大盘的波动而出现周期性的涨跌，需要在系统性风险和机会较大时做适度择时，以平滑组合波动。”
表现在仓位上，
2019年的牛市中，冯汉杰是不断加仓的，仓位从52.8%逐步提高到91.41%。
2020年疫情后，冯汉杰将仓位降到80%上下，2021年抱团股泡沫破灭后又降到70%上下，然后在2022年有进一步降低仓位到50%附近。
2）分散+安全边际
行业上，冯汉杰坚持极致分散的原则，中加转型动力在他任内第一大重仓行业仓位始终控制在15%附近。
个股上，冯汉杰认为“好行业、好公司、好价格”中“好价格”才是最重要的，是未来收益的重要保障。
这是他的原话：
“如果好公司价格不美好，就很难获取回报，我会退而求其次，寻找一些次优、但长期回报更好的企业。”
不押风格和行业，个股看重安全边际，还会做大周期择时，最终反映到业绩上，中加转型动力在2019-2022年连续4年同类前50%，冯汉杰任内这只基金涨了142.58%，同类前11%。
02
金拓
金拓从国联基金（原“中融基金”）跳槽去了华安基金。
10月21日，华安基金公告了他的复出，独立管理华安智增精选，基金规模是0.86亿元。
金拓的业绩也挺好的，
国联核心成长，2019年1月22日到2023年3月8日由金拓管理，基金涨了206.11%，同类前3%。
看年度业绩的话，2019-2022年，这只基金也连续4年同类前50%。
论业绩，金拓不比冯汉杰差~
不过，风格上，金拓是成长风格。
他曾这么总结自己的投资方法——“基于估值性价比的景气度投资”。
看行业配置的话，
2019-2021年，金拓的仓位主要集中在计算机、电子等TMT行业上，2020年底重仓军工更是神来之笔，抓住了一波大行情。
2021年成长股行情结束后，金拓及时清掉了TMT仓位，加仓锂矿、化工、煤炭、制造等，又把净值拉到了新高，2021年国联核心成长涨了26.86%，同类前12%。
然后是2022年下半年开始逐步加仓医药、计算机，事后来看，医药虽然加的早了，但计算机的那波大行情又被他吃到了。
另外就是择时，
金拓会择时，但好像择的并不好。
他是2019年1月22日开始管国联核心成长的，结果2019年一季度末把仓位从93.6%降到了73.68%，而行情是2019年4月17日见顶的。
2020年一季度，因为疫情也降低了仓位，然后一路加仓，年底加到90.45%，之后就维持在这个高位。虽然靠着调仓在2021年表现优秀，但从择时的角度来看，金拓做的并不好。
还有2022年，一季度的大跌，金拓没有减仓，5、6月份反弹后在三季度把仓位降下来了，但没在去年4季度把仓位及时加回去。
总的来说，金拓会择时，但从行情涨跌的角度来说，他择时的准确率并不高。
再加上他风格偏成长，所以看回撤的话，金拓的回撤要比沪深300指数大一些。
03
何以广
何以广从长城基金跳去了兴全基金，现在正在发一只新基金~
投资方法上，
可以将何以广的风格简单概括为这几点：
1）成长
食品饮料、医药是何以广长期重仓的行业，2020年新能源崛起后，也一直重仓新能源，何以广风格偏成长。
2）分散
虽然长期看好、重仓食品饮料、医药，但何以广在这两个行业上的仓位并不重，大部分时间控制在20%上下，也很少突破25%。
行业上，何以广是坚持分散配置的。
个股上，何以广也坚持分散配置，十大重仓股集中度平均只有30%左右。
在何以广看来，研究分为深度研究和广度研究，每一种研究方法都可以带来超额收益。
但他想成为像彼得·林奇那样的全市场型基金经理，广度对他来说更重要一些，高度分散就成了他控制组合整体回撤和风险的手段。
相应的，何以广也把他的投资目标定位成“追求相对稳定的超额收益”。
从数据上来看，他也做到了，何以广任内，长城中小盘在2016-2022年连续7年同类前50%。
3）高换手
分散之外，何以广的换手率也偏高，600%左右，平均持股周期2个月。
对于高换手率，何以广的解释是：
动态调整对于选择均衡分散策略的基金经理很重要，市场不停变化，只有动态调整才有助于实现业绩可持续的目标，他每个月都会进行一些调整，保持组合的新鲜度和可持续性。
分散+高换手，
一般来说，擅长这两个的基金经理回撤都控制的蛮好的，但奇怪的是何以广的回撤相对沪深300并没有太多优势。
这可能和他虽然“分散+高换手”，但持仓主要集中在成长方向有关，也可能还有其他影响因素，但不管咋说，何以广不是擅长控制回撤的选手。
04
王君正
王君正跳槽去了华夏基金，是几人中最早复出的一位。
5月4日，他接管了华夏回报、华夏回报2号（之前蔡向阳的代表基金），两只基金规模合计153亿元。
在工银瑞信时，王君正的代表基金是工银金融地产，这是市场上的第一只金融地产主题基金，还拿下过2014年的冠军，所以王君正也就顺理成章的被贴上了“金融地产”的标签。
但其实，他的能力圈不止金融地产，他入行看的是金融地产，但后来有一步步拓展能力圈，2016年覆盖率医药行业，2018年覆盖了食品饮料行业，之后又覆盖了电子、军工、新能源等先进制造业。
所以，我们看持仓，以他曾独立管过的工银美丽城镇为例（2010年10月到2022年8月），食品饮料、医药、电力设备、军工、电子，都有买一些。
在华夏基金对他的宣传片中也以“优质成长猎手”形容他。
目前，王君正已经转型“质量型”基金经理，偏好高ROE、高盈利增速的公司。
他把投资框架归纳为这三点：
一是长期坚持研究聚焦和深度研究；
二是长期坚持优质成长的选股方向；
三是实施较好的风险控制。
从持仓上来看，
他管的华夏回报三季度主要买了茅台、宁德时代、恒瑞医药、保利、中国建筑、杭州银行、江苏银行、宁波银行等行业龙头股。
咋说呢，
王君正没变，但估计印象上会颠覆很多人，这弯转的有点大...
05
蔡宇滨
还有蔡宇滨，
他跳槽去了招商基金，9月12日复出，接管了2只基金，规模一共是21亿元。
但他刚复出的时候为他写过单篇，这里就不重复了，感兴趣的小伙伴戳链接~
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
$工银金融地产混合A(OTCFUND|000251)$$华夏回报混合A(OTCFUND|002001)$$华夏回报二号混合(OTCFUND|002021)$
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