预测川投能源本年底强赎川投转债

1、川投转债相关的基本简况

A、未转股规模：约34.8亿元（总40亿元）；

B、当前转股价：8.4元；

C、利率：当前1.5%;下一年（2023.11.11-2024.11.10）1.8%;最后一年(2024.11.11-2025.11.10)2%；

D、到期日：2025年11月11日。

2、川投转债是制约川投能源提高分红比例的重要因素

按目前的转股条件（只要川投在窗口期内任意30个交易日中有15个交易日的股价在10.92元以上）及川投能源的基本面等因素去判断，川投转债在剩余大约两年内最终全部能转成川投能源股票，这可以说是板上钉钉的事了。转股对总股本的影响（或对EPS的摊薄）分以下几种情况：

A、若全部按当前转股价8.4元转股，至少可转成约41428万股川投股票（这种情况基本等于川投在下一个强赎窗口公布提前赎回转债），相当于在现有股本上增加约9.3%的股票；

B、若下一窗口期仍维持不强赎，假设2023年每股分红仍维持0.4元（转股价调整为8元），至多在上述A的基础上再增加约2070万股（理论上在下一窗口前会有相当部分转债会转成股票）；

C、理论上，如下一窗口期不提前强赎，则下下窗口期提前强赎的可能性甚微，则经2024年分红后，转股价继续下调，则在A及B的基础上，股本仍会增加相应数量。

由上可见，川投分红越多，对EPS（即现有股东权益摊薄）越厉害。

3、下一强赎窗口期

  自川投转债开始进入转股期，已有两个窗口期达到强赎条件（2021年9月29日及2022年12月3日），川投均未行使提前强赎权利。按照转债规则及惯例，正常情况下，下一强赎窗口期为：

 A、12月23日（22日收盘后），会发第一次强赎提示性公告；

 B.、12月30日（29日盘后），公告是否决定提前赎回。

4、川投转债早赎早解脱

综上分析，既然川投转债最终转股是板上钉钉，虽然强赎会引致股本大幅增加并摊薄EPS的短期阵痛，但越迟强赎，随着每年分红而被动下调转股价而对于股东以后的摊薄更多。强赎，将大幅降低公司的资产负债率，也将降低财务费用约6200万元（约增加EPS0.01元），为公司大幅增加分红解开枷锁，无论对于大股东还是小股东都是非常有利的，真是早赎早解脱啊！

5、预测

最后，本人来个神预测，即本年底川投会公布强赎川投转债，为什么呢？先在这里卖个关子，如果猜中了到时再公开。