经济增长预期成关键因素，拐点何时到来？

2023年前三季度，A股市场呈现出波动走势，上证指数上涨0.7%，沪深300指数下跌4.7%。二季度后宏观经济的实际走势，与年初乐观预期相比有一定差异，A股多数宽基指数有一定回调，三季度总体依然承压。

国内方面，经济增长动能温和修复，政策仍在持续发力，当前影响A股市场的核心因素仍是国内经济增长预期。盈利面上，随着中国经济逐步修复，本轮企业盈利下行周期有望在2023年见到拐点并缓慢修复向上，预计全年盈利增速有望录得个位数增长。

海外方面，美国通胀下行、货币政策由紧转松的趋势较为确定，但考虑到当前美国经济韧性仍强，通胀下行和货币政策的节奏不确定性较大。

从稳增长政策的角度来看，国内经济增长的持续性仍然是市场的主要矛盾，地产、基建等政策主线仍然是值得重点关注的方向。从产业发展的角度来看，受产业政策支持、技术进步累积的科技板块具有中长期投资机会。

$工银文体产业股票A(OTCFUND|001714)$

$工银文体产业股票C(OTCFUND|010687)$

后续，组合资产计划配置在符合政策导向、产业发展趋势向上、具备长期发展空间的优质公司，同时在市场波动过程中，根据风险收益比、盈利与估值的匹配度，对组合进行优化和再平衡，以期为投资者创造良好收益。整体思路上，将考虑关注消费、泛科技板块，以及金融地产等顺周期板块。