从长期来看，反腐行为的落实，会对医药行业和优质公司构成利好，产品力强的公司会受益于不规范竞争对手的出清带来的竞争格局的好转，行业的销售费用也有望减少，进而增厚利润，带来更好的投资者回报。医药长期基本盘优势在于我国庞大的人口基数、人口加速老龄化带来巨大而富有层次的医疗需求。我们测算医药总盘子可以长期跑赢 GDP 增速，因此也看好医药行业跑出超额收益。
从短期来看，反腐可能会对部分公司季度业绩有负面影响，但也给了我们一个观察窗口，去观察哪些企业经营存在风险、观察哪些企业不躺平且还在继续努力。越是行业困难的时候，越是能考验出谁是千里马，而这也是投资优质公司的绝佳窗口期。
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