静待医药基本面改善提供的反转势能

大家好，我是中信保诚中证800医药指数的基金经理黄稚。

上周和大家分享了我们对医药行业的主要观点：医药的悲观情绪正逐步修复。周一医药板块行情再续，交投活跃，中证800制药与生物科技指数（000841.CSI）收涨2.51%。

一个行业能否走出低谷，最终很大程度归因于基本面支撑。从去年四季度开始到今年三季度，医药企业的业绩都处于低基数的状态，为医药板块提供较强的反转势能。

其次，我们一直强调需要关注医药板块中的机构配置比例，2023年三季度，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占比为12.18%（数据来源：wind），仍处在相对低位。

另一方面，机构持仓占比已连续3个季度环比提升，温和复苏的迹象也较为明显。经历了两年多的调整和估值消化，医药板块相对大盘的估值溢价逐步收敛，即便近期得到阶段性修复，800医药的估值仍处于近十年13.48%的分位数。（数据来源：Wind，截至11.06）

对于投资者来说，可以从医药行业指数开始了解医药行业，比如中证800制药与生物科技指数（000841.CSI），它覆盖的行业包括化学制药、生物制品、医疗研发外包、中药等各类医药细分行业。

$信诚中证800医药指数(LOF)C(OTCFUND|013080)$$信诚中证800医药指数(LOF)A(OTCFUND|165519)$

风险提示：所提及板块仅供参考，不代表推荐。