尊敬的投资者们：
见信如晤！
我是大摩品质生活精选的基金经理何晓春。金秋时节，处处洋溢着丰收的喜悦。感谢各位投资者在当前权益市场震荡的大背景下，坚定持有大摩品质生活精选。今天就让我们共同来回顾下2023年3季度大摩品质生活精选的运作思路。
内外部形势复杂，市场波动加大。
2023年3季度，海内外经济形势复杂。一方面，国内政策密集出台，在房地产市场供求关系发生重大变化的新形势下，需求端政策陆续放松；活跃资本市场举措也持续落地，印花税下调、IPO 节奏放缓、鼓励分红、限制减持等一系列组合政策推出；针对部分地方政府债务风险的化债方案也有望制定实施。另一方面，7 月份国内经济数据低于预期，虽然8 月份出现边际改善，但市场需求仍然不足。油价上升、工资上涨等因素仍在制约海外发达经济体，美国通胀压力依然较大，虽然美联储 9 月暂停加息，但高利率可能会维持较长时间。在此背景下，市场资金面压力加大，A股市场出现较大幅度调整，3季度沪深300指数下跌3.98%，创业板指下跌9.53%，仅非银金融、煤炭、石油石化等少数板块上涨。
关注长期价值，聚焦景气赛道。
大摩品质生活精选坚持成长投资策略，紧紧把握行业景气趋势，精选具有持续成长能力的细分行业龙头公司。从中长期视角看，科技、高端制造、生物医药等行业仍然是高增长公司的集中区，虽然部分板块中短期的增速有所下修，仍不乏凭借强大的技术实力、卓越的治理机制提升盈利能力、扩大市场份额的优秀公司。不过由于科技、高端制造等板块在三季度跌幅较大，短期内对基金净值造成一定拖累。
从中长期来看，我们对中国经济的前景充满信心。
3季度A股市场走势低于预期，主要是由于短期投资者信心不足及由此带来的资金面压力导致的。但是从中长期来看，尽管未来经济的弹性可能仍然不足，但我们认为中国经济具备极强的韧性，海外部分经济体的经验无法在国内完全复制，因此我们对国内经济的平稳运行保持信心。
黎明可期，晨光将至。在持续跟踪市场景气板块的同时，也结合当前重大政策的变化，在行业配置上做了一定调整。考虑到国内经济在企稳回升及政策的持续发力，传统制造行业和金融行业中的一些龙头公司也开始具备较强的性价比，因此三季度在坚守科技、高端制造、医药等核心配置基础上，增配了部分金融品种。
数据来源：大摩品质生活精选股票2023年3季度报告；统计日期：2023.9.30。持仓信息不作为任何投资意见或建议，也不代表个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。
相信时间的力量，静待玫瑰花开。虽然资本市场短期波动加大，赚钱效应低迷，不少投资者信心受挫。不过，市场短期是一个投票器，长期是一个称重机。在中国经济市场高质量发展的背景下，宏观经济复苏态势明显，产业结构加速升级，A股市场长期投资价值凸显。因此我们不必执着短期结果，更应该相信时间的力量，关注长期业绩。
最后，再次感谢各位投资者一直以来对我所管理产品的信任和支持，我们定将不负众望，在工作中勤勉尽责，力争为投资者提供长期优质回报。
前路漫漫，希望未来还能有您的陪伴，让我们一起坐看市场云起时。
何晓春
大摩品质生活精选基金经理
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