#【有奖】红利策略火了，如何把握投资机会？#
有本投资书籍叫做《低风险 高回报》，深入浅出介绍了八十八年的时间，为什么低风险股票能够战胜高风险股票，有着各种数据支撑分析。
作者统计了美国市场从1929年初至2016年末的八十八年的数据，低风险股票的年均回报率是10.2%，而高风险股票只有6.3%。
低风险股票的主要因子就是低波动因子，然后引入了股息率因子和动量因子。共同作用，年均回报率提升至15%。
作者在A股也有验证，从2001年1月1日起在100只低波动、高收益和正动量的特征的保守型中国股票中投资，17年后的年复合回报率为13.1%。
对中国市场的数据表明，购买基本面相对于价格而言好的股票，投资回报将相当可观。这个投资方法考虑的就是股票的收益因子。对于股票动量因子，中国市场则喜忧参半。
所以，中国市场不要动量因子，只要低波红利因子就非常好了。
为什么低波动率的股票回报率高？
书中给出了答案是“适得其反，过犹不及。” 这是认知悖论。低风险股票不能迅速变富，高风险股票不但不能迅速变富还能变穷。
对于企业也是，波动率是破产清算最好的预测指标之一。
书中还有比利时股高的数据，低风险股票回报高于高风险股票的历史数据追溯到1873年。
股票的波动比别的资产高，但是不能太高，否则就像彩票和期权一样，亏损居多。商品也是，黄金的价格比汽油的价格稳定，高风险商品的回报也会差于低风险商品的回报。
书中有很多的数据，可以读下。作为Smart Beta指数的低波红利两个因子结合的指数，近年很火，时间拉长，也有与市场同步下跌的时候，也有牛熊周期与市场持平的时候，优秀策略能够长期有效，不是时时有效，所以也保证了策略的长期有效。
目前市场处于经济比较低迷的时候，也处于顺周期资产表现好的时候，低波红利非常明显跑赢了市场。即使香港市场，高波动的地产行业爆雷的情况下，低波红利指数跑赢了恒生指数。最近五年，$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$与恒生ETF相比，超额收益率是18%，年化超额收益率是3%以上。
对于场内交易的投资者，买QDII-ETF灵活方便，可以T+0交易，$港股红利指数ETF(SH513630)$来了。跟踪香港市场的低波红利指数，是比较稀缺的品种。虽然近些年来，港股通低波红利指数表现一般，但是摩根标普港股通低波红利指数基金的规模仍然不断增加，毕竟跑赢了恒生指数基金。
摩根标普港股通低波红利ETF于11.6.—11.17.认购，上市交易可能会很活跃。
2023年第三季度末标普港股通低波红利指数前十持仓是$中国海洋石油(HK|00883)$、中国神华、重庆农村商业银行、中国石油股份、农业银行、建设银行、新世界发展、交通银行、中国建材、电讯盈科。随着中特估鼓励企业分红，提升净资产收益率，标普港股通低波红利指数未来可能会有表现。
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