从十月底以来，市场出现连续反弹，虽然咱们从估值数据上，以及政策面上看，A股已经明显处于低位区域。但近期社区留言反馈，小博看到大家信心还是不足，咱们栏目也会继续持续下去，继续给大家加油鼓劲~
本次为大家分享的是“美债收益率”这个指标，以及为何当美债利率高位回落后，投资应该乐观一些。
美债收益率：全球风险资产的定价“锚”
普通投资者做决策，可能比较关注市场资金情况，或者说跟随自己的情绪做投资。但是机构投资者，特别是全球配置的机构投资者，会非常关注美债收益率，简单来说，美债收益率从以下两方面影响权益市场：
（1）从权益资产的估值层面：当计算企业长期价值的时候，无风险收益水平是重要的参考因素，特别是企业价值更多集中在未来成长部分的高成长板块，当无风险利率越高，企业当下的价值（现值）就越低，通常表现为大家常说的估值受到压力。比如今年10月之前，美债利率大幅走高，就对A股市场的TMT/新能源板块估值带来较大压力。
（2）从资产配置层面：当美债利率所代表的全球无风险利率走高，债券资产持有至到期收益率得到提升，国债为代表的债券资产吸引力得到增强，对于资产配置来说，增量资金会更倾向于配置债券资产，而非权益资产，从而导致权益市场资金净流出。
信号初现：美债收益率高位回落
美国十年期国债收益率已经进入历史高位区间，未来潜在的回落，将释放风险资产的压力，带来配置机会。就历史上看，美债利率高位回落，往往也是A股市场见底的重要信号：
图1：美国十年期国债收益率与wind全A指数
（数据来源：Wind，时间区间：2009年1月1日-2023年11月7日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎。）
可以看到，历史上无论是2014年二季度至四季度，2018年四季度，都出现了美债利率高位回落，带动wind全A指数反弹的行情。而当前，美债利率达到了2009年以来的高位，美国十年期国债利率自今年10月19日，达到4.98%后，截至11月8日收盘，已经回落至4.49%，幅度达到49BP。后续随着美国通胀回落，就业市场和经济增长压力加大，美联储加息进程短期内预计可能难以持续。展望未来，美债利率特别是长端利率向下空间较大，投资者可以持续关注权益市场的布局机会。
底部利好信号仍在不断涌现，博粉们趁现在，勇敢去布局~
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