利弗莫尔曾经说过：模式会重复，因为人性几千年没有变过。
文章偏长，可能会颠覆你以往的观点，但对以后的投资具有较大影响，希望，朋友可以耐心抓稳现在的机会，然后，提前为以后储备知识。
过去长达40年的利率下降周期，已经扭曲了投资人的投资思维！我们现在正站在周期的拐点，即将进入大通胀时期，股票、债券、房地产等投资品种高回报的黄金时代很可能接近尾声。
周期的拐点，都是在大部分人毫无意识时，悄然发生的。
尽管周围会发生一些细微的改变，但惯有的思维，让大部分人习惯性的忽视它们。作为一个理性的投资者，理解周期规律，才能在机会来临时及时转变思维，抓住机遇。
一、什么是降息周期？
想要理解这些，我们首先要理解降息周期的概念，降息周期指的是长期利率下降的时期。在过去的40年中，全球主要央行的利率基本上一直在下降。
下图可以看出，从1980年到2020年，全球主要央行的利率一直在下降周期中：
过去的40年中，降息对各类资产价值的影响主要体现在两个方面：
• 借钱的成本降低，企业和个人更愿意借钱投资，推高了股票、房地产等资产的价格；
• 由于利率降低，未来现金流的折现值会提高，这在一定程度上也会影响股票、债券、房地产这些会产生未来现金流的资产。
我们忽略流动性低的房地产，只看流动性高的股票和债券，在低利率周期，股票和债券总体来说是上涨的，只是在小的阶段，有些跑的更快，有些跑的慢，因此在这过去40年，华尔街最常用的策略是股债平衡策略，也就是在短周期内做资产再平衡，调整股债配置比例。（比如：6股4债或者6债4股）。
而现今随着长达40年的低利率周期即将结束，我们即将迎来新的周期，由于资金成本发生了变化，过去40年的策略可能不再适用。我们把时间周期向前移动40年，看看1970年代发生了什么。
二、1970年代都发生了什么？
1、1970年利率上行，通胀高启
从1965年持续到1982年，美国经历了严重的通胀和经济衰退，这段时期被认为是近代历史上通胀率最高的时期之一。由于这一情况，利率飙升到了近20%（如下图）。
在此阶段，股市受到了严重的冲击，经济增长疲弱，失业率上升。对于那些对利率敏感的行业（如房地产股票和汽车行业股票）受到了严重冲击。
下图为标普500趋势线，红色框区域为该阶段对应的行情，在大通胀时期，它并未大幅度下跌，而是无购买力阶段（股市几乎平着走，箱体震荡），在这个阶段大宗商品是上涨的。
根据1970年代的通胀情况，这个时期被称为"大通胀"。
2、目前我们或许已再次进入大通胀周期
下图为美国1970年至2023年4月的美国CPI数据图，可以看出，过去四十年，虽然美国CPI也会上下起伏，但大部分时间是在0~4%区间起伏。但2022年来，美国CPI在一度达到1970年高位，目前虽然有所回落，但位置依然不低，按照历史规律推算，我们已经逐渐进入高通胀周期。
1982年到2021年这四十年低通胀时期的交易逻辑，大概率不适合未来的市场背景。
离我们最近的大通胀周期是什么时候呢？
在这个时期各类资产都有哪些特征，哪些国家的股市相对更具备价值？
大家可以关注我的文章，我给大家慢慢分析。
大家并不需要一定认同我的观点，但我希望大家通过看我的文章和直播，能够和我一起思考，逐渐关注体验周期的变化，去重视那些之前我们一直忽视的方向的投资价值，抓住四十年一遇的机会。
同名：薇薇庄主
风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。
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