$艾可蓝（SZ300816）$2023年中报经营分析

非经常性损益使得账面更好看，营业总收入增长但净利润却下降

碧湾

艾可蓝2023年中报解读

安徽艾可蓝环保股份有限公司主营业务为发动机尾气后处理产品及与大气环保相关产品的研发、生产和销售。主要产品包括符合机动车国V/国VI排放标准的柴油机尾气净化产品和汽油机尾气净化产品。

2023年半年度，公司实现营业总收入5.11亿元，同比增长17.25%，扣非净利润2.81万元，同比大幅下降99.63%，营收虽然在增长，但公司的扣非净利润却下降。净利润1,490.51万元，同比大幅下降33.85%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,486.17万元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

一、营业总收入增长但净利润却下降

2023年半年度， $艾可蓝(SZ300816)$ 营业总收入为5.11亿元，去年同期为4.36亿元，同比增长17.25%，净利润为1,490.51万元，去年同期为2,253.10万元，同比大幅下降33.85%。

净利润同比大幅降低主要原因是：

1、投资收益本期为180.36万元，去年同期为1,071.16万元，同比降低890.80万元。

2、2023年半年度主营业务利润为81.99万元，去年同期为812.87万元，同比大幅下降89.91%。影响主营业务利润大幅下降的原因是：财务费用本期为1,249.32万元，去年同期为78.51万元，同比大幅增长1491.37%。

3、信用减值损失本期为-298.92万元，去年同期为400.32万元，同比增加699.23万元。

另外影响净利润的原因还有：公允价值变动收益本期为1,341.03万元，去年同期为0.00元，同比增加1,341.03万元。

综上所述2023年半年度净利润同比大幅降低33.85%。

二、发动机尾气净化产品毛利率大幅下降

产品方面发动机尾气净化产品为第一大收入来源，占比98.64%。从历史看，发动机尾气净化产品一直是公司的主营产品，平均营收占比高达97.18%，近2年营收占比基本保持平稳状态。

美中不足的是，虽然发动机尾气净化产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年发动机尾气净化产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的36.46%，大幅下降到2023年的15.91%。

发动机尾气净化产品收入的增长造成公司营收的增长

2023年公司营收5.11亿元，与去年的4.36亿元相比，增长了17.25%。其中影响公司营收增长的主要因素如下：

（1）发动机尾气净化产品本期营收5.04亿元，去年同期为4.30亿元，同比增长了17.17%。

三、非经常性损益使得账面更好看

近两年扣非归母净利润的收益基本保持不变，而非经常性损益大幅增长了0.54%。2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益1,527.68万元，占归母净利润99.82%。

四、固定资产周转率大幅下降

2023半年度，艾可蓝固定资产合计1.84亿元，占总资产的9.24%，相比期初的1.60亿元增长了15.49%，显著增多。在2020年半年度到2023年半年度艾可蓝固定资产周转率从4.58大幅下降到了2.97，固定资产周转天数从39.30天增加到了60.56天，资产使用效率大幅下降。

本期在建工程转入2,910.56万元

在本报告期内，企业固定资产新增4,026.76万元，主要为在建工程转入的2,910.56万元，占比72.28%。

在此之中：升级扩产项目转入2,672.28万元。

升级扩产项目

该项目项目预算为1.90亿元，本期投入9.94万元，项目本期转入固定资产2,672.28万元，已全部转为固定资产，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

五、净利润同比大幅降低但净现金流大幅增长

2023年半年度，艾可蓝净利润为1,490.51万元，去年同期为2,253.10万元，同比大幅下降33.85%。净现金流为618.57万元，去年同期为-3,308.48万元，由负转正。

净现金流同比大幅增加的主要原因有：

1、本期筹资活动现金流净额为9,766.81万元，较去年同期增加8,774.76万元，其中主要原因是：

（1）取得借款收到的现金本期为2.80亿元，同比增加5,960.00万元。

（2）偿还债务支付的现金本期为1.71亿元，同比降低2,955.24万元。

2、本期投资活动现金流净额为-2,662.07万元，较去年同期增加6,982.67万元，其中主要原因是：

（1）收回投资收到的现金本期为1.98亿元，同比降低1.02亿元。

（2）投资支付的现金本期为2.10亿元，同比降低1.53亿元。

综上所述2023年半年度净现金流同比大幅增加118.70%。

六、同业比较情况

1、净利润增长率不如同行业

2023年上半年艾可蓝的净利润增长率为-33.85%，从同业可比上市公司来看 ，今年上半年该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平在零点以下，平均值为-3.70%，而艾可蓝的-33.85%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看艾可蓝收益呈现负增长。

2、流动比率低于行业平均水平

2023年上半年艾可蓝的流动比率为1.48，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的流动比率的平均值为1.58，而艾可蓝的1.48的流动比率低于行业平均水平。

文章来源：碧湾App

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