一周概况
市场回顾
鲍威尔讲话偏鹰，美债收益率由降转升，但美股震荡后继续上行。10月国内PMI、出口、通胀等数据虽转弱，但政策面稳市场、稳经济的相关预期仍较强，A股也继续回升。
全球市场：上周先是受就业等数据转弱、美联储继续加息预期回落等影响，美债收益率下行，但之后鲍威尔讲话偏鹰，加上美长债拍卖惨淡，美债收益率又转为上行，美股震荡后再冲高，单周仍继续保持涨势。
A股表现：PMI数据走弱后，10月出口数据也不佳，CPI和PPI双双回落，显示经济面复苏的曲折性，继续对市场形成扰动。不过，国内稳市场、稳经济的政策因素仍较强，万科召开机构交流会稳定了地产预期，沪深交易所适当收紧再融资、公募等机构增持缓解了市场资金压力，加上美中近期互动频繁且较为友好，上周权益市场总体表现较好，主要指数多数上涨。其中，中证1000表现较强，单周上涨+1.93%，上证50相对偏弱，单周下跌-0.94%。
国内债市：近期资金紧张局面有所缓和，上周央行公开市场净回笼超6000亿元，加上10月经济数据转弱，债市继续回升。十年期国债收益率由2.678%回落至2.668%。
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110上周，申万一级行业指数涨多跌少，传媒、计算机、通信、煤炭、电力设备等行业指数涨幅居前，食品饮料、石油石化、钢铁、银行、有色金属等行业指数跌幅居前。
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110基金表现
场外基金
（1）上周，权益类基金中灵活配置型和指数型基金平均收益转强，普通股票型、偏股型和平衡型基金平均收益转弱。其中，普通股票型基金平均涨跌幅为+0.92%，偏股混合型基金平均涨跌幅为+0.87%，平衡混合型基金平均涨跌幅为-0.08%，灵活配置型基金平均涨跌幅为+0.81%，指数型股票基金平均涨跌幅为+0.96%。
个基方面，先锋聚优C收益率最高，单周涨幅为+11.63%。
权益类基金一周涨跌幅排名前五：
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110A/C等多类份额只取涨幅最高的参与排序，剔除因巨额赎回等导致收益异常个基
（2）固收类基金方面，上周混合债基平均收益好转，其余固收类基金平均收益均转弱。其中，偏债混合型基金平均涨跌幅为+0.14%；混合一级债基平均涨跌幅为+0.14%，混合二级债基平均涨跌幅为+0.23%；中长期纯债平均涨跌幅为+0.06%，短期纯债平均涨跌幅为+0.06%；指数型债券基金平均涨跌幅为+0.02%；货币型基金区间平均涨跌幅为+0.0003%，区间7日年化收益率均值为+1.86%。
个基方面，北信瑞丰鼎利C的单周收益率最高，为+3.71%。
固收类基金一周涨跌幅排名前五：
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110A/C等多类份额只取涨幅最高的参与排序，剔除因巨额赎回导致收益异常个基
（3）QDII方面，上周债券型基金平均收益转强，其余基金平均收益转弱。其中，股票型平均涨跌幅为-0.43%，混合型平均涨跌幅为+0.34%，债券型平均涨跌幅为+0.79%，商品等另类投资型平均涨跌幅为-3.23%。
个基方面，天弘越南市场A单周涨幅最大，为+4.95%。
QDII基金一周涨跌幅排名前五：
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110同时包含美元计价与人民币计价，及A/C等多类份额的基金均取涨幅最高的参与排序
（4）上周FOF基金平均收益均转强，且收益均为正。其中，股票型平均涨跌幅为+1.11%，混合型平均涨跌幅为+0.72%，债券型平均涨跌幅为+0.11%，养老目标FOF平均涨跌幅为+0.74%。
个基方面，渤海汇金优选进取6个月持有混合发起(FOF)C单周收益率最高，为+3.43%。
FOF基金一周涨跌幅排名前五：
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110含A/C等多类份额的基金取涨幅最高的参与排序
场内基金
（1）上周，ETF基金平均涨跌幅为+0.91%，较前一周略微转弱。个基方面，表现较突出多为TMT、光伏等行业及科创相关的ETF基金，其中云50ETF基金表现最佳，单周涨幅为+7.09%。
ETF基金一周涨跌幅排名前五：
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110热门行业主题ETF基金一周涨跌幅靠前基金
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110（2）LOF基金单周平均跌幅为+0.74%，也较前一周转弱，科创、科技等相关的LOF基金表现相对较好。个基方面，财通福鑫定开混合表现最佳，单周上涨+11.02%。
LOF基金一周涨跌幅排名前五：
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110热门行业主题LOF基金一周涨跌幅靠前基金
数据来源：Choice，数据区间20231106-20231110，数据截至20231110基金发行
上周共计发行33只基金；其中，股票型基金共发行16只，混合型基金发行3只，债券型基金发行11只，QDII基金发行1只，FOF基金2只。（注：按基金成立日计）
发行份额最大的为大成景熙利率债基金，发行份额为79.90亿份。
周基金发行情况统计:
数据来源：Choice，区间20231106-20231110，截至20231110周发行份额前五基金:
数据来源：Choice，区间20231106-20231110，截至20231110场内基金方面，新发行的有0只，新成立的有8只，新上市的有2只。
近期ETF基金发行成立情况：
数据来源：Choice，区间20231030-20231110，截至20231110基金份额
截至11月10日，公募基金合计总份额约为26.66万亿份，较上周增加200.76亿份。
其中，股票型基金份额增加约33.17亿份，混合型基金份额增加约7.81亿份，债券型基金份额增加约153.31亿份，货币市场基金份额减少约0.64亿份，QDII基金份额增加约9.85亿份，FOF基金份额增加约0.10亿份。
近两周各类型基金份额变化情况（单位：亿份）：
数据来源：Choice，区间20231030-20231110，截至20231110上周，ETF基金份额总体减少约34.47亿份，其中，股票型减少约46.56亿份，债券型减少约0.07亿份，货币型减少约0.64亿份，QDII类增加约15.65亿份，另类投资型减少约2.85亿份。
个基方面，上证50ETF和科创100ETF基金份额增加较多，科创50ETF和医疗ETF份额减少较多。
周ETF份额变动前五后五（亿份）
数据来源：Choice，区间20231106-20231110，截至20231上周，LOF基金份额无明显变动。
基金资讯
公募新品发行开启跨年节奏。
2023年仅剩不到两个月的时间，不少基金公司都在紧锣密鼓地“年末冲刺”，积极布局新产品，甚至有基金公司已经提前进入了跨年发行的节奏。从募集结果来看，越来越多的增量资金进入市场，不少产品交出了较为亮眼的募集成绩单。
业内人士普遍表示，目前市场情绪渐趋乐观，中长期的买点渐行渐近，进一步调整空间有限，市场短期仍可能呈现震荡磨底，或以结构性机会为主。
权益类基金发行数量多
数据显示，步入11月以来，截至11月8日，已有46只公募产品开启募集。总体来看，以认购起始日期为标准，共有90只产品选择在11月份开启募集。其中，权益类基金的发行数量最多，共49只；其次是债券型基金，共29只；此外，QDII基金有5只，FOF（基金中基金）有7只。
从行业分布来看，不少新发产品走出了精细化、垂直化的布局思路。比如，申万菱信基金聚焦全球新能源产业，发出公司的首只QDII产品——申万菱信全球新能源股票型发起式；华安基金、国寿安保基金、信达澳亚基金都将目光放在了新材料领域，推出了新材料主题的主动管理型基金。
部分公募费率改革后的首批浮动费率产品也在本月继续发行，不少知名基金经理亲自“挂帅”。比如，拟由富国基金基金经理孙彬和吴栋栋担纲的富国核心优势混合发起式于11月9日开始发行，拟由中欧基金基金经理刘伟伟担纲的中欧时代共赢混合发起已于11月1日开始发行，拟由大成基金基金经理刘旭担纲的大成至信回报三年定期开放混合于11月8日开始发行，拟由兴证全球基金基金经理何以广担纲的兴证全球可持续投资三年定开混合计划于11月13日开始发行。
值得一提的是，部分基金公司已提前筹划，积极布局“开门红”产品，发行时间最晚持续到2024年2月初。比如，南方恩元债券发起将认购截止日期定为2024年2月9日；国投瑞银顺轩30天持有期债券将认购截止日期定为2024年2月7日；富达裕达纯债将认购截止日期定为2024年1月30日。
增量资金持续涌入
数据显示，按基金成立日为计算口径，自今年四季度以来，共有91只产品成立，合计发行规模约680亿元。其中，10月份成立的公募产品共计64只，合计发行规模约570亿元。
四季度以来，首募规模最大的产品是华夏鼎创债券，该产品原本将募集期定于10月9日至2024年1月8日，后于10月16日提前结束募集，最终首募规模约79.99亿元。Wind数据显示，10月以来首募规模最大的前10只产品中，有9只都是债券型基金，仅有1只为REITS基金——中金山高集团高速公路REIT，该产品的认购期仅1天，却达到了29.85亿元的募集规模。
四季度以来首募规模最大的主动管理类权益基金为知名基金经理杨金金掌舵的交银瑞元三年定期开放混合，值得一提的是，该产品也是今年公募费率改革后首只公告发行的浮动费率基金，最终募集规模达16.68亿元，为主动权益新发市场注入了一抹亮色。此外，兴银智选消费混合、博道红利智航股票、融通致远混合等权益类产品亦取得了不错的募集成绩，首募规模均突破了5亿元。
多只ETF类产品也展示出了较强的吸金效果。华泰柏瑞中证A股ETF、广发中证工程机械ETF、国泰中证全指集成电路ETF的首募规模均在4亿元以上，且有效认购户数均超过3000户。值得一提的是，华泰柏瑞中证A股ETF还是目前公募市场上首只跟踪中证A股指数的ETF产品，该指数成份股覆盖上交所、深交所、北交所的上市公司，指数样本数量多达4810只。“中证A股指数由上交所、深交所和北交所三市中剔除ST、*ST股票的所有A股组成，具有较完整的市场代表性，可以说是A股的‘超强代言’。”华泰柏瑞基金表示。（中国证券报·中证网）
首批创业200ETF来了。
11月10日，证监会受理4只创业200ETF申报。值得注意的是，这是首批与创业板中盘200指数（简称创业200）挂钩的ETF产品。
多位受访人士表示，创业板宽基指数在引导市场资金配置创业板、发挥资本市场服务实体经济等方面发挥了重要作用。创业200与创业板指、创业板50等大盘指数错位发展，为投资者提供了差异化的投资工具，其推出有利于多维度表征创业板市场走势，进一步丰富市场对于创业板的观测和投资维度。
主要覆盖创业板市场中盘股
目前，创业板上市公司已超过1300家，总市值近12万亿，形成市值规模结构丰富、各具行业特征的公司群体。
创业200在主要编制方案上与创业板指保持一致，但主要从创业板市场选取流动性较好，市值中等的200只股票作为样本，平均总市值为100亿元、与创业板指（504亿元）形成明显的市值规模分层。
易方达基金指数研究部总经理庞亚平分析称，创业200选取剔除创业板指后市值最大的200只证券作为样本股，主要覆盖创业板市场的中盘股。从市值覆盖度来看，创业200主要覆盖创业板市值约前45%-60%区间内的证券，而创业板指主要覆盖市值前45%的证券。
创业200发布恰逢其时。华夏基金首席策略分析师轩伟表示，今年以来，创业板相关ETF份额持续大幅增长，创业板系列指数跟踪资金规模近1200亿元，今年以来主力ETF合计资金净流入超350亿元。创业200推出，有利于多维度表征创业板市场走势，进一步丰富市场对于创业板的观测和投资维度。
汇聚新兴产业潜力公司
从行业分布来看，创业200相较创业板指的行业分布更加分散，前三大权重行业分别为计算机、电子及医药生物，权重占比分别为19%、16%与15%。
同时，创业200覆盖创业板市场更多的战略性新兴产业，其中属于新一代信息技术、生物产业、新材料产业的样本权重分别达到21%、8%与6%。
“从指数前二十大权重股来看，创业200汇聚了一批创业板中小市值的新兴产业潜力公司。”庞亚平说，随着我国产业转型升级的持续推进，这些公司的未来发展潜力巨大。如全球领先的光模块通信厂商新易盛、数据要素行业领先企业易华录、面板显示检测领域龙头精测电子、国内专注眼科的医药公司兴齐眼药等。
今年逆势涨近6%
基本面是衡量股票投资价值的重要因素之一。受访人士认为，结合盈利预测分析，创业200具备较好配置价值。
“当前，在多轮稳增长政策的支持下，国内经济基本面已经明显呈现出修复态势，市场对创业板中小盘股票的盈利预期持续好转，创业200后市具备较好配置价值。”庞亚平说，从Wind的一致预测净利润2年复合增速来看，创业200的样本股平均增速为51.86%，高于创业板指样本股的平均增速。
从收益率角度看，创业200与创业板指、创业板50等大盘指数的历年收益体现明显差异，为投资者提供了更为差异化的创业板投资工具。以今年为例，截至2023年10月底，创业200逆势上涨5.60%，在创业板市场整体偏弱运行态势下取得较好正收益。
从估值维度看，银华基金经理王帅表示，截至11月9日，创业板指市盈率TTM为29.56，历史分位数为4.11%，创业200指数深度挖掘创业板中小市值估值洼地，性价比显现。
“经济弱复苏、大市上行初期，在增量资金推动下，小盘股资金利用率可能更高、性价比或更好。在小盘成长风格有望占优的市场环境下，创业200指数投资价值突出，值得持续关注。”王帅说。（中国证券报）
主动权益基金弹性恢复，逾百只基金涨幅超10%。
市场行情回暖，主动权益基金再次扛起“急先锋”大旗。自8月18日证监会就“活跃资本市场、 提振投资者信心”发布一揽子政策措施以来，一大批主动权益基金在反弹行情中强势回血，最高收益率超过20%。不少基金涨幅甚至超过了近1年涨幅，恢复了往日的高弹性特征。
逾100只基金涨幅超10%
具体看，自8月18日以来郝淼管理的嘉实互融精选阶段收益超过25%，在全市场中排名第一；中银创新医疗A、诺德中小盘、易方达医药生物A、永赢医药创新智选A等基金阶段涨幅均超过20%。此外，还有100多只基金区间收益率超过10%。这些成功捕捉到反弹行情的权益基金，呈现出以下两大特征：
一是颓势尽改，恢复了往日的高弹性特征，阶段性涨幅不仅在全市场中位居前列，还大幅超越了被动ETF基金。在前不久，因传媒新经济等主题ETF净值表现出众，市场还一度出现过“主动不如被动”的质疑声音。从Wind数据列表来看，除广发中证全指汽车ETF等个别被动产品外，阶段涨幅排名前二十的基金均为主动权益品种。
二是基金重仓股主要集中在医药、新能源、半导体等主流赛道。比如嘉实互融精选截至三季度末前十大持仓比例约为80%，以A股和港股医药标的为主，包括金斯瑞生物科技、恒瑞医药、康方生物、迪哲医药、和黄医药等。中银创新医疗A三季度重仓股中同样出现了和黄医药、金斯瑞生物科技等股票的身影。和黄医药自8月18日以来涨幅已超过了35%。此外，阶段涨幅超15%的鹏华新能源汽车A则重仓了新能源车产业链，重仓股包括赛力斯、江淮汽车、德赛西威、长安汽车等。8月18日以来江淮汽车涨幅已近60%。
不过，整体来看，极致行情下市场投资依然是几家欢乐几家愁。记者发现，有此前重仓人工智能的权益基金上半年一度捕获了超50%的收益，但8月18日以来反而下跌近20%，下半年以来累计跌幅更是超过了30%。
三大基准均在向好发展
基金净值大幅回升，资本市场近期回暖是主要原因。
中欧基金表示：“中央金融工作会议的召开，进一步彰显稳经济的态度与决心，市场情绪也受到明显提振。在前期市场快速大幅调整从而情绪释放后，市场可能已经触及中期底部区间。”
“从中国经济基本面来看，经济数据总体向好回升，最困难的时刻可能已经过去，未来持续稳健复苏的前景值得期待。在海外加息与国内放缓的尾端，配置对于经济复苏更敏感的行业有望获得更高的赔率。这些边际变化有望加速市场回暖进程。”中欧基金称。
从大类资产配置角度来看，创金合信基金首席经济学家魏凤春对证券时报记者表示，经济增长率、国债收益率、上市公司盈利水平这三大基准线，均有利好因素在逐渐形成。
首先，从全球主要研究机构对2024年中国GDP增长率的预测结果来看，魏凤春认为，中国经济在主要经济体的对比中依然具备明显的比较优势，中国资产将具有相对较高的收益率。
其次，十年美债收益率开始松动。魏凤春表示，美国10年期国债收益率下滑，美国的风险资产开始上涨，人民币兑美元升值明显。这一收益率开始从高点回落，对风险资产定价的约束就开始放松了。
第三，三季度工业企业利润同比增长7.7%，显著好于一季度的-21.4%和二季度的-12.7%，结束了连续5个季度的同比收缩；工业部门利润和全A盈利具有明显的同步性。三季度的全A归母净利润增速较二季度有所提升，盈利增速已经触底回升。（证券时报网）
基金经理“共管”模式渐成常态。
公募基金年内密集增聘基金经理，不少产品采取了数名基金经理共同管理的模式。业内认为“共管”模式能降低产品对单一基金经理的过度依赖，同时对团队协作提出了更高要求。
华泰柏瑞基金周三公告，华泰柏瑞稳健收益债券增聘基金经理刘礼彬，与原基金经理罗远航共同管理；在共管基金经理董元星离任后，今年4月13日~11月6日期间，罗远航独立管理华泰柏瑞稳健收益债券。浙商汇金聚利一年定开债本周增聘基金经理白严，并与原基金经理蔡玮菁共同管理该基金；在共管基金经理张少辉离任后，今年7月28日~11月6日期间，蔡玮菁独立管理浙商汇金聚利一年定开债。嘉实新起点混合、嘉实致信一年定期纯债债券、嘉实增强信用定期债券均宣布增聘基金经理吴翠，并与原基金经理共同管理。中信保诚嘉裕五年定开纯债、中信保诚嘉润66个月定开纯债、中信保诚稳达均增聘基金经理顾飞辰，同样采取“共管”模式。中银中短债债券、东吴货币等基金产品也在本周发布了增聘基金经理的公告。
据数据，目前有2841只基金（不同份额合并统计）为“共管”模式，超过全市场基金数的1/4；其中，2529只基金由两位基金经理共同管理，302只基金由三位基金经理共同管理，10只基金由四位基金经理共同管理。以上采取“共管”模式的产品中，超四成为债券型基金（含可转债）。
有基金人士指出，“共管”产品可能是希望基金经理“以老带新”，为公司培养新生代基金经理；或是为应对风格频繁切换的市场而聘请不同风格的基金经理，避免产品策略过于单一，这种情况通常出现在需要主动管理的产品上；也有可能是为资深基金经理卸任或离职做准备，让准备接任的基金经理了解产品风格并平稳度过交接期。
业内人士表示，“共管”模式产品风格往往相对稳定，也符合基金经理“去明星化”的趋势。而当策略上出现分歧时，共管基金经理或许需要更多时间去达成一致。无论是基金经理独立管理还是多名基金经理共管，最终还要用产品业绩说话。（深圳商报）
多只QDII基金上报，除了医药、机器人，还有电竞主题。
年内，QDII基金收益表现突出。近日，证监会官网显示，多只QDII基金及联接基金上报材料被接收，还涉及了电竞主题。
包括博时罗素美国人工智能指数基金、博时中证全球电子竞技主题指数基金、富国纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金等。其中，富国纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金场内份额已于11月2日上市交易。
从名称上可以看出，博时中证全球电子竞技主题指数基金是一只电竞主题QDII基金，这个该指数的第一只指基。
中证全球电子竞技主题指数是从全球各交易所证券中选取电子竞技相关公司证券作为指数样本，以反映全球范围内电子竞技类上市公司证券的整体表现。根据最新数据，该指数前十大权重股包括微软（MSFT.O）、腾讯控股（0700.HK）、艺电公司（EA.O）、TAKE-TWO互动软件（TTWO.O）、昆仑万维（300418.SZ）、恺英网络（002517.SZ）等。各上市交易所权重分布方面，纳斯达克占30.8%，深交所占29.1%，东交所占21.6%，港交所占12.0%，上交所和韩交所分别占3.9%、2.6%。
此前消息面显示，沙特将主办2024年电竞世界杯。沙特主权财富基金——公共投资基金（Public Investment Fund）旗下公司Savvy Games Group此前表示，将以1420亿沙特里亚尔（约合人民币2768亿元）投资全球游戏和电竞业，以帮助沙特成为“全球游戏中心”。沙特“2030愿景”是希望通过对游戏与电竞行业的持续加码来达到“去石油化”和“改善国家形象”的最终目的。
某金融市场数据供应商内部人士向界面新闻记者表示，年内QDII业绩相对亮眼，引发了基金管理人的重视。对于投资者而言，配置相关基金，重要的是了解该基金投资标的所在地区市场和标的行业的实际情况，以综合选择。
数据显示，今年全市场收益率排名靠前的基金中，有多只QDII基金。截至最新，华夏纳斯达克100ETF、易方达标普信息科技LOF、广发纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100ETF、华安纳斯达克100ETF收益率分别均超过40%。
因为业绩表现突出，QDII规模增幅明显。截至最新，全市场QDII基金管理总规模为3867.52亿元，较二季度末增长268.63亿元，环比增长了为7.46%。基金份额合计为4705.98亿份，较二季度末增长478.67亿份，环比增长了11.32%。实际上，根据三季度基金关键数据，全市场基金中规模在增加的只有ETF和QDII基金。
博时基金指数与量化投资部负责人赵云阳在四季度投资沙龙上表示，年内股市债市表现均欠佳，因此资产配置方面，增加跨境配置、黄金配置等，相比较资金全部放在A股资产上的赚钱效应更强。
博时基金投资决策委员会专职委员于善辉表示，ETF作为是高效的投资工具，本身流动性佳，外加交易效率高，同时指数beta收益充分，这是ETF具备的优势。叠加年内主动权益类基金收益不佳，ETF是一种投资选择。
此外，待审批名单中还有多只医药ETF和机器人指数基金。
11月1日，中欧中证机器人指数发起式证券投资基金和招商中证机器人指数发起式证券投资基金上报材料获接收。10月31日，华宝中证制药交易型开放式指数证券投资基金和路博迈中国医疗健康股票型发起式证券投资基金上报材料获得接收。Wind数据显示，根据中信二级分类，下半年以来生物医药上涨超8%，多只权重股涨幅明显。此外，创新药板块涨幅突出，相关ETF相应涨幅明显。
永赢医药创新智选基金经理储可凡表示，因为生物科技公司的研发需要持续的投融资支持，对生物科技公司普遍采用的DCF估值，对利率敏感。如果美联储连续加息，在高利率的环境下，美股生物科技指数承压下跌。全球创新药资产价格历史上具有较强的相关性，比如某款创新药临床数据有了新突破，会提升同技术新药的医疗价值，对全球相关企业的投资价值与股价都形成提振。因此美股的创新药下跌，也会对国内创新药形成一定的压制，形成连带效应。（界面新闻）
公募策略会传递投资信心，医药和科技赛道获热议。
近日，多家公募基金公司在线上线下举办了投资策略会。“市场正处底部区域”“信心是布局关键”已成为各场策略会的普遍议题。在投资配置方面，以减肥药为代表的医药赛道受到热切关注，科技赛道依然是多家公募的重点布局方向。
“坚定信心”成策略会主题
“当下我们正站在新一轮牛市的起点。”日前，在首场公募基金2024年度投资策略会的现场，前海开源基金推出的旗帜鲜明的观点吸引了观众眼球。出于对布局当前市场的信心，前海开源基金将往常原本于12月底召开的2024年度投资策略会提前一个多月召开，该机构表示，当前各个方面的积极因素持续积累，市场底部区域特征明显，应在当下逆势蓄力，做多中国。
前海开源基金董事长李强表示：“没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。”市场积极因素在多个领域持续涌现。宏观经济持续复苏、经济政策持续发力、市场底部特征越发明显、做多资金摩拳擦掌。多家公募基金公司、券商资管机构开启新一轮自购，用真金白银传递信心。前海开源基金自2022年9月以来已累计自购近5.8亿元。
前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席曲扬认为，当前是中国权益投资“新一轮牛市起点”。经历了中国经济的阶段性调整以及美联储几十年未遇的紧缩之后，中国经济正处于回升的初期阶段，美联储货币政策越来越接近由紧到松的拐点。很多具有长期较大成长空间的行业和公司估值已经处于历史较低水平。
“2024年市场可能会迎来一轮牛市行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，前期沪指一度跌破3000点，市场探底节奏加快。从这一时点来看，下跌的空间要小于上涨的空间，市场已具备了多项偏底部位置的特征。他认为，A股仍适合价值投资风格的投资者，不少符合价值投资标准的公司股价长期表现突出。他同时提出了做“中国特色价值投资”的观点，可以在价值投资基础上，适当进行仓位管理，大波段操作。
值得注意的是，在当前市场震荡环境下，“坚定信心”已成为各大公募基金公司策略会的重点议题。在此前举办的四季度投资策略会上，博时基金投资决策委员会专职委员于善辉也就坚定信心发表了专门的观点，他认为，回顾历史，一些“看起来没那么好的时候”也许就是新的机会。“在悲观氛围里边去考虑问题的时候，所有的因素都是悲观的，哪怕出现了最积极的变化，很多人也认为是短暂的。而多年以后重新去看，也许那就是最好的投资良机。”
医药和科技赛道受关注
近期市场中热度颇高的减肥药概念在多场公募策略会上被广泛讨论。以减肥药为代表的医药赛道颇受机构关注，甚至多位非医药赛道的基金经理也表达了对医药行业的看好，摩根士丹利基金在深圳举办的四季度策略会就主要围绕医药赛道展开。
前海开源医疗健康基金经理范洁认为，通常来说，关于一个热门概念的投资，最开始可能是炒主题，到后面更多还是要看产品，具备真正有效产品的公司可能会更受投资者青睐。对于医药投资，范洁在策略会上表示，医药板块估值当前处于历史低位，从基本面情况来看，三季度可能是医药行业业绩的阶段性低点，往后看，医药行业基本面整体有望边际向好。未来看好从科研服务到外包服务制造商再到创新产品、医疗器械的医药创新产业链，以及医疗保健、中药、医疗服务等有消费属性的医疗产品。
此外，科技赛道也受到较多关注。前海开源投资部总监、首席ESG官崔宸龙认为，以人工智能（AI）为代表的科技发展将加速新能源应用场景的落地，智能化将带来新能源汽车行业的质变。“现在这个点位布局最多只是输一些时间。”他认为，包括新能源在内的很多成长股估值出现大幅下降，更多是由于2023年A股估值中枢受到美债收益率超预期加速上行的压制，美债收益率可能会在未来半年左右到达顶部区域，这将利好成长股投资。
博时基金策略会也用较大篇幅谈及对科技赛道的投资观点，并表示相关产业链布局和科技突围方向，是值得重视的投资机会。（中国证券报）
最新基金代销百强榜出炉，头部机构集中度持续下滑，券商再增两家总体攀升至53家。
中国证券投资基金业协会披露了2023年三季度各机构公募基金销售保有量百强榜单。记者注意到，无论是“股+混”保有规模，还是非货币基金保有规模，机构的集中度都在持续下滑。另外，从银行、独立销售机构、券商三类主力代销机构来看，券商的市占比持续提升。
券商市占率继续提升，两券商权益保有规模增长最快
最新数据显示，2023年三季度末的公募基金销售保有量前100名中，银行、独立销售机构、券商、保险、基金销售子公司分别有24家、19家、53家、2家、2家，相比2023年二季度末，券商增加两家、银行减少一家、独立销售机构减少一家。
根据披露信息，三季度新增的券商为江海证券、中国国际金融股份有限公司。截至三季度末，江海证券代销98家公司旗下的4031只基金，其中“股+混”公募基金保有规模为33亿元，非货币市场公募基金保有规模为36亿元。
具体来看，权益基金的保有量方面，三季度期间共有49家机构实现了增长。其中，券商占据43家，其余6家主要为独立基金销售机构。
与此同时，每经记者注意到，中信证券、华泰证券是三季度权益基金保有量规模增长最快的两家机构。资料显示，中信证券权益基金保有量规模增长138亿元，达到了1510亿元，与排在前一名的农行相差24亿元，差距进一步缩小；非货币公募基金保有规模三季度期间增长了192亿元，季度末规模增长至1900亿元。中信证券也成为三季度唯一“股+混”公募基金保有量增长过百亿元的机构。而华泰证券“股+混”公募基金保有规模增长了55亿元，三季度末保有量达到了1352亿元。
从过往券商代销公募基金保有量的头把交椅来看，中信证券和华泰证券一直都是最强的争夺者，不过二者之间的差距正在逐步拉开。
海通证券非银团队分析人士认为，尽管从代销规模来看，券商的代销规模远低于银行，但进入百强榜单的券商机构数已远超银行。受益于ETF的热卖，券商今年以来保有规模及市占率持续提升。近年来，券商财富管理转型步伐加快，在组织架构以及产品引入上，比银行更具灵活性，有较大上升空间。
集中度持续下滑，保有规模前三名均缩水
此外，最新的数据显示，三季度，蚂蚁基金、招商银行、天天基金保有规模分列冠亚季军，但均较前一季度缩水126亿元、186亿元、286亿元。股票+混合公募基金保有规模方面的前三名则是招商银行、蚂蚁基金、天天基金，分别为5481亿元、5069亿元、4276亿元，也较前一季度下滑443亿元、476亿元、357亿元。
事实上，2023年权益市场持续回调，权益基金的规模承压，头部代销机构也感受到了压力。
截至三季度末，“股票+混合公募基金”保有量前100名的保有量共计5.3万亿元，环比二季度末上涨5.2%、同比下降6.9%。从各大机构的表现来看，其中银行、券商、独立销售机构、保险分别占比48%、26%、25%、1%，券商较二季度末提升2.6个百分点，保险较二季度末提升0.1个百分点，银行、独立销售机构较二季度末分别下滑1.9个百分点、0.7个百分点。
非货币市场公募基金保有量前100名的保有量共计8.4万亿元。其中，银行、独立销售机构、券商、保险占比分别为45%、34%、19%、1%，券商较二季度末提升1.3个百分点，银行、独立销售机构较二季度末分别下滑0.7个百分点、0.6个百分点。
与此同时，近年来公募销售保有量榜单持续披露，也显示集中度持续下滑。海通证券非银团队研究指出，“股+混”保有规模方面，2021年、2022年、2023Q3的CR5分别为34%、33%、31%，CR10分别为48%、45%、44%；非货币基金保有规模方面，2021年、2022年、2023Q3的CR5分别为24%、22%、22%，CR10分别为33%、31%、30%。
该团队人士认为，集中度下滑一方面是由于行业竞争加剧，另一方面是由于券商在ETF销售方面具有优势，抢占了头部银行和第三方独立销售的份额。（每日经济新闻）
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