红利策略，又被称为高股息策略，是一种以股票的分红率为主要选择标准的投资方法。这种策略在海外市场上已经得到广泛的认同和应用，因为它具有相对稳定的配置价值。而红利指数则是一种采用红利策略的指数产品。它通过对分红率高、分红稳定、规模和流动性较好的股票进行筛选，编制出相应的指数。
今年的市场环境相对较弱，受到国内外多重因素的影响，市场波动较大。截至2023年11月13日，主要的宽基指数如沪深300、中证500和中证1000今年以来均表现为负收益，且跌幅较大。然而，红利策略在同期表现出色。以中证红利指数为例，尽管在今年的市场环境下，该指数仍然实现了1.94%的正收益。
根据统计数据，我们对比了中证红利指数和沪深300指数自2014年以来的分年涨跌幅表现。结果显示，在10次统计阶段内，中证红利指数有7次跑赢了沪深300指数，实现了超额收益。虽然在2017年、2019年和2020年的3个阶段中，中证红利指数落后于沪深300指数，但它仍然分别取得了17.57%、15.73%和3.49%的区间收益。从长期来看，中证红利指数并非只能在疲软的市场环境中获得良好的回报，该指数在不同市场环境下的表现都相当出色。
近十年以来（2013/10/18起），中证红利全收益指数累计收益216.60%，年化收益为12.58%；同期沪深300全收益指数累计收益80.22%，年化收益为6.23%。
红利策略之所以被认为是相对稳健且长期表现良好的，除了它对高分红率的重视外，低市盈率也是影响策略的另一个关键因素。
将股息公式拆解，股息率=分红率/市盈率。经常有伙伴会将股息率与分红率混淆，误以为两者是同一概念。其实从公式中可以直观看出，只有高分红率、低市盈率两者兼备时，才能得到最终的高股息率。
在红利策略投资时，不仅需要关注分红率，更应该关注股息率。因此，红利策略背后的核心不仅注重长期分红的钱（分子端分红率），同时还注重阶段性低估值反转的钱（分母端市盈率）。
任何一种投资策略都有其存在的价值特点。而红利策略就如上面的公式一样，通过关注分红和估值的结合，以较为稳健的风格收获了投资者的喜爱。
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