在大起大落之后，底部来回滚刀肉的行情更折磨人。空仓怕反弹，加仓被套牢，思前想后顾虑太多，最后总是一地鸡毛。
说实话，现在这个位置，加上逐渐回暖的大环境，真的可以把眼光拉远一点。一年后，两年后，结果不会比现在差了。
最近，恰好有一只新基金博时惠泽（A1：020052）与大家见面，其管理费与持有期挂钩——持有时间越长，费率越低，当投资周期拉长之后，这样的设计更是锦上添花。
如果还是一位持仓风格均衡的基金经理，就会更多几分优势。
01
追求超额获取能力
我现在更倾向于挖掘那些“小而美”的基金经理，也就是业绩很好，但规模还没有爆炸的基金经理，不用担心有能力的人被规模所累。
据基金定期报告数据，截至三季末，博时基金的陈伟管理资产规模在15.88亿左右，业绩很是突出。
他目前所管理的博时睿远（160518），任职以来收益率达到73.92%（同期业绩比较基准：1.27%，数据截止日期：2019.10.30-2023.9.30，数据来源：Choice）。
与王申同管的博时恒旭一年持有期混合，任职以来收益率为A类：-4.18%、C类：-5.05%。（同期业绩比较基准：0.69%，数据截止日期：2021.7.21-2023.10.30, 数据来源：Choice）
与张李陵同管的博时稳益9个月持有期混合，任职以来收益率为A类：1.09%、C类：0.49%。（同期业绩比较基准：3.41%，数据截止日期：2021.11.9-2023.10.30，数据来源：Choice）
光看这个收益率数据，你可能没什么感觉，毕竟期间经历了2020年的大牛市，累计收益拿个百分之八九十，好像没什么了不起的。
牛不牛，比一比就知道了。
中证指数公司编制了一个偏股指数（930950），它反映的是市场上所有偏股型基金的整体走势，代表着市场平均收益。能跑赢这个指数，说明基金经理水平在市场平均水准之上，相当不错。
陈伟管理博时睿远以来，截至2023年10月30日，基金收益率72.46%，近3倍于同期偏股指数的13.41%，岂止平均水平之上，简直是尖子生了。（数据来源：Choice，同期业绩比较基准：-0.31%）
并且，陈伟并不是靠某一年业绩大爆发积攒下的超额收益，接手基金以来，连续两个自然年跑赢偏股指数。
尤其是在2021年核心资产雪崩的巨震行情中，博时睿远以21.34%的收益，远超偏股指数的4.05%，蛮难得的。
像2022年这种反转、反转、再反转的难操作行情下，基金和偏股指数的差距也不大。
虽然在恶劣环境下出现过一定的回撤，但依然远低于同期沪深300。
并且，在去年4月26日大盘探底回升后，陈伟通过配置新能源、TMT和军工板块，净值回升较快，组合的调整能力比较强。
应该说，陈伟对市场环境变化的适应、调整能力是比较强的，所以能在2020年的机构性牛市、2021-2022年的巨震市，都能做出不错的业绩。
02
真正的均衡主义者
想要在现在的市场中做出业绩，一般偏向于均衡风格，陈伟便是如此。
首先说，陈伟在研究员时期，主要是研究TMT行业。同时，通过Brinson归因分析发现，他在TMT和电力设备上有较高的个股选择收益。
可以看到，他的能力圈聚焦于电力设备和TMT板块。
不过，陈伟并不会因为熟悉这些行业而进行单押，在行业配置上显得比较均衡。
整体风格偏向于成长，超配电子、通信、计算机和电力设备行业，但也会适当配置部分大金融和大消费板块。
像电力设备，即使是特别看好时，仓位也没有超过50%。
个股上，陈伟的持仓也很分散，每只股票占比不超过5%。
以2023Q3为例，前十大持仓占比只有26.09%，新晋成为第一大重仓股的贵州，占比还不到5%。
陈伟的市值风格也显得比较均衡，偏好于100-500亿市值的个股标的，这类标的平均持仓占比在40%；1000-3000亿的大盘股也会配置30%左右。
可以说，陈伟是真正的均衡者，行业集中度相对均衡、个股集中度比较低、市值风格也比较均衡。
回到当下，在具体行业上，陈伟看好数字经济经济及半导体领域。
这倒不是因为追逐风口而看好这些行业，而是符合他既有的投资逻辑。
陈伟会选择未来两三个季度景气比较好的行业，然后从中选择估值合理、定价能力强、盈利持续增长（第二成长曲线）的龙头公司进行配置。
比如新进的射频龙头，受益于消费电子行业回暖，同时自身持续布局创新产品线，在国产手机崛起下找到了第二增长曲线。
在三季报中，陈伟也讲到当前数字经济正处在政策红利和技术创新共振上行的周期，这将持续引领未来十年的科技浪潮，他将持续重视数据、算力、大模型和网络等环节的投资机会。
与此同时，华为MATE 60手机的发布，突围了海外的技术封锁和极限施压，凤凰涅槃，实现了真正意义上的自主可控；这个过程中，中国半导体先进制程产业链也得到了发展、成熟和壮大，这将为中国半导体逆周期扩张实现产业链配套支撑，这也是后续他最看好的投资机会之一。
但同时，我们看到，其持仓依然保持着均衡的特点，并没有明显的偏废。
在这种清晰、成熟的投资框架下，我相信陈伟能继续保持过往所体现的，不疾不徐、平稳积累超额的能力。
$博时睿远LOF(SZ160518)$
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