全球市场沸腾了！美国10月CPI降温幅度超过预期，这增加了美联储暂时结束加息的希望，推动隔夜股市全线上扬，通胀前景的缓和推低了债券收益率和美元。全球拐点到来？
11月15日早间，多个利好袭来，A股各个板块全线飘红！10月底以来，伴随外围环境改善以及国内万亿国债等政策放松，A股市场已自底部修复。岁末年初之际，后续还有哪些修复动力值得期待？
从宏观环境看，一方面，美债利率快速回落，此前海外资金无差别流出新兴市场的情况已在逐渐被扭转。
图1：此前美债利率快速上行导致外资无差别流出新兴市场
另一方面，近期外资对于中国的悲观预期也在持续修复，并已率先反映在A50指数期货的表现上，隔夜最高上涨近1.8%。近期，摩根大通、瑞银集团、德意志银行等多家金融机构也表示纷纷看好今年中国经济增长。
图2：A50期指当月连续指数隔夜最高上涨近1.8%
此外，随着近期大国间互动频繁，也将提振外资风险偏好。
最后，岁末年初也是外资机构调整组合、集中加仓A股的传统时间窗口。根据兴业证券研究，北上资金流入具有明显的“开门红”效应，历年外资大多会在1-2月以及12月都会大幅加仓A股。
图3：岁末年初是外资加仓A股的传统时间窗口，亿元
近期，10月底万亿国债出台后，政策宽松的方向已经再一次得到确认。我也观察到国内资金面迎来改善，对市场形成正反馈。10月底以来，随着市场情绪回暖，基金发行也开始加速。上周（2023.11.12前）偏股基金新发84.2亿份，已超过年初以来平均水平。与此同时，两融资金继续流入，截至11月13日，两融余额升至1.66万亿，已处于去年三季度以来较高水平。
图4：两融资金继续流入，亿元
年底随着各种重要会议陆续召开，后续包括降准降息、一揽子化债、城中村改造、地产放松等进一步的政策宽松举措值得期待。不过，10月外贸、价格、PMI等数据不及预期，指向经济复苏的路径仍有波折，以合理或低估的价格买入优质企业并长期持有才是投资的真谛，选择与自己投资风格相匹配的绩优基金可以事半功倍。
以中长期的确定性应对短期的不确定，由逆向捕手李海掌舵的宝藏基国泰金泰A（519020）主投的就是困境反转的医药及电子板块，自2023年以来上涨近11%，近1年上涨15.36%，近5年上涨近102%，同类排名分别为59/2223、30/2208、280/1699，超额收益显著(来源：Wind，截至：2023.11.14)。
随着外部风险缓和、外资逐步回暖，政策发力仍在持续，国内资金面持续改善，岁末年初市场将有进一步向上修复的空间与动能。在逆风环境中依然锐利的优质基金国泰金泰（A：519020 C：519022）未来的韧性只会越来越强。
#美国10月CPI同比上升3.2%# #外资机构齐发声看好中国资产# #十月社融数据出炉，如何解读？#
$国泰金泰灵活配置混合C(OTCFUND|519022)$ $国泰金泰灵活配置混合A(OTCFUND|519020)$ $传音控股(SH688036)$
凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。
大汉天生，风控长青！
2024年，披荆斩棘，自主可控！
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