电力：10月火电增速加快，利好煤电盈利持续修复

国元国际电力行业即时点评：10月火电增速加快，利好煤电盈利持续修复

国家统计局发布2023年10月份电力生产情况。

10月份，发电量7044亿千瓦时，同比增长5.2%，增速比9月份放缓2.5个百分点，日均发电227.2亿千瓦时。1—10月份，发电量7333亿千瓦时，同比增长4.4%。

点评观点：

总体电力生产稳步增长，火电发电增速加快：

总体来看，10月份电力生产稳步增长；分品种看，10月份，火电、太阳能发电增速加快，水电增速回落，核电由增转降，风电降幅扩大。其中，火电增长4.0%，增速比9月份加快1.7个百分点；水电增长21.8%，增速比9月份回落17.4个百分点；核电下降0.2%，9月份增速为6.7%；风电下降13.1%，降幅比9月份扩大11.5个百分点；太阳能发电增长15.3%，增速比9月份加快8.5个百分点。

煤电容量机制出台，有利保障煤电稳定收益

近期，国家发改委和国家能源局正式发布煤电容量电价机制。2024年1月1日起，煤电上网电价由容量电价+电量电价两部分构成，即容量电价主要回收机组固定成本、电量电价主要回收变动成本。煤电机组通过容量电价回收部分或全部固定成本，有利确保煤电行业投资稳定回报预期。基于新能源发电具有间歇性和波动性，客观上需要更多的调节性资源，而煤电是最重要、成本较低的支撑调节电源，煤电容量电价使得煤电的支撑调节价值得到体现，既有利于促进能源绿色低碳转型，又有利保障新型电力系统安全运行。

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