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核心要点：
信用债：净融资额回升，收益率多数下行
一级市场：上周（2023.11.06-2023.11.12）企业债、公司债、中短票、金融债（政策性银行债除外）合计发行239 只，发行规模约3040.64 亿元，到期170 只，总偿还量约2461.37 亿元，净融资额约579.27 亿元。信用债的发行量相较上周有所回升，而总偿还量环比下降，净融资额开始回升。
二级市场：上周银行间市场成交4980.27 亿元，交易所成交3845.63亿元，合计成交8825.89 亿元，市场成交略有回落。分类别看，二级成交主要集中于公司债和中票。上周信用债收益率曲线继续呈现多数下行的趋势，其中长端下行幅度普遍高于短端。信用利差方面，上周信用利差普遍收窄。
债券违约或展期情况：上周（2023.11.06-2023.11.12）仅1 只信用债展期（17 华闻传媒MTN001）。逾期本金约0.13 亿元。
可转债：权益市场向好，转债估值回升
上周A 股市场三大指数普涨，上证指数、深证成指和创业板指周涨幅分别为0.27%、1.27%、1.88%。上周多数正股指数回升，转债估值也出现一定程度的回升。中证可转债及可交换债券指数、中证可转债及可交换债券50 指数均上涨，涨幅分别为0.49%、0.16%。
投资建议
上周债券市场整体窄幅震荡，资金分层现象得到了明显的缓解。
从基本面来看，10 月出口同比下降 6.4%，前值为同比下降 6.2%；CPI同比下降 0.2%，较上月下滑 0.2 个百分点，为年内第二次转负。出口数据、通胀数据虽然低于市场预期，但对债券市场收益率的走势影响有限。目前经济依旧处于复苏向好的阶段，基本面边际修复。从资金面来看，上周央行OMO 净回笼资金6480.00 亿元，资金面依旧处于紧平衡。政策方面，上周末金融监管总局召开学习贯彻中央金融工作会议精神专题研讨班暨监管工作座谈会，会议强调“积极配合化解地方债务风险，促进金融与房地产良性循环”，地方政府化债再获推进与支持，化债行情的持续演绎下，短期内城投机会还将继续。策略方面，目前中短期品种配置性价比较高，策略上以短端为主、长端为辅，把握利率曲线的变化，注重个券的信用挖掘，杠杆不宜过高。
风险提示
稳增长政策带来的估值回调；货币政策收紧；流动性风险。
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