【经理说】关于港股接下来的机会，我的看法

大家好，在三季度以来至今，我们看到海内外无论是增长动能的修复，还是市场主体信心提振，都朝着积极的方向演进。从10月高频数据上看，我国外需及出口强于预期，但下行趋势仍有待改善；工业企业上游和下游改善相对更好，但生产端的复苏有所反复、实际库存水平还是处在偏高的位置；地产销售数据整体还是相对偏弱。但我们认为，现下最为关键的在于实体经济弱复苏格局下，财政刺激和货币政策的呵护正渐次落地，前日中央财政增发一万亿国债，中央财政赤字率提升，叠加地方政府发行特别再融资债券以推进化债方案的进行，近日，我国央行接连投放中长期流动性和开展公开市场逆回购操作，亦是对冲资金缺口、维持市场流动性在一个合理充裕的水平，这些都将有助于托底经济企稳。

再看到海外方面，美联储11月暂停加息后，12月加息预期大幅降温。尽管美国劳动力市场韧性仍在，通胀回落偏慢，其紧缩的货币政策持续性可能还会维持在较高水平一段时间，但后续随其经济动能和劳动力市场状态的缓慢回落，欧美主要经济体通胀下行趋势难改。

当前四季度看到明年，我们认为，境内境外的宏观经济和政策走势或都将朝着利好港股的方向发展，目前港股估值水位仍在历史偏低区间，我们依旧坚定看好港股，尤其是以平台经济为代表的科技成长赛道、及可选消费等领域未来成长空间和配置性价比。

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