智能化关系到未来车企大洗牌？

我们当前关注的重点是新能源车产业链下游-汽车整车方面，以及其智能化方向。我们也坚信，电动化的下一程就是智能化。

在过去两三年的电动化进程中，更多比较的是车企产业化和降本的能力，而站在当下，智能化在新一代车企洗牌的过程中有望会起到决定性作用。因为智能化的高门槛，很多车企跨不过去，未来车企必将面临大洗牌，不止是合资车企，很多国产老牌车企在未来两到三年的智能化进展也会明显掉队。在消费者这一端，智能化的终端订单的比例在大幅上行，消费者的呼声带来产业的发展，可能会加速没有自动驾驶的车企的市场份额迅速下跌。另外，特斯拉数款新车型的上行周期即将到来，这有望引发特斯拉相关产业链新一轮的全球景气上行。特斯拉的核心产业链和特斯拉机器人的核心产业链的公司，其想象空间非常大，和智能化息息相关的细分赛道，是我们重点关注的方向。

而提到新能源车智能化，我们也不得不提到AI的应用。首先我们认为 AI 的应用速度远远低于今年一季度刚刚引发市场关注的时候，因为我们很明显看到，实际生活和企业经营中并无批量的人员精简或是工作质量的大幅提升，整体来看 AI 的应用进入低预期。目前来看，AI的应用在部分小领域有较大的发展，如 AI 生成证件照等，在具体的场景里满足具体的需求，这会是未来 AI 发展的方向。另外B端很多公司，有行业私密的数据，需要AI公司进行数据的收集、整理和应用，比如说把银行的数据、规章制度，放入大模型中进行训练，会变成非常专业的客服，回答的精准度和专业性都会不错。我们认为未来 AI 的应用是从 B 端到 C 端，我们也将重点关注这一方向的发展趋势，自下而上挖掘其中的细分机会。

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