各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。近期券商并购预期持续升温，引发投资者的广泛关注，讨论区热度持续飙升，大家不禁猜测，券商行情这下真的要来了吗？所以，今天跟大家好好聊聊券商那些事儿。
回顾今年券商板块的表现，其实并不差。从具体行业来看，年初至今证券II(申万)上涨10.99%，在124个申万二级行业中排名第20，跑赢沪深300近19%。并且受一季报业绩大幅修复、中特估以及“活跃资本市场”重磅利好推出等因素的驱动，券商板块分别在1月、5月、7月有过三波趋势行情。特别是第三波趋势行情自6月26日开启上涨周期以来，截至8月4日，证券龙头指数波段上涨18.51%，远远跑赢上证指数和沪深300。从“后视镜”的角度看，如果今年积极布局券商板块，还是能获得不错的投资回报。
回到板块本身，近年来，随着行业竞争加剧，中小券商纷纷寻找破局之路，有关行业整合的议论一直存在。近段时间，关于两家上市券商并购传闻引发市场强烈关注。除了这两家上市券商之外，市场对于券商并购重组的预期也在升温，从投资者互动平台反馈的诸多信息来看，已有至少20家上市券商在投资者互动平台被问及是否有合并、并购意向。不过，目前所有券商均对并购事宜予以否认。尽管目前尚无并购案例落地，但在监管层鼓励做优做强背景下，未来几年有望持续增加，综合实力较强的头部券商或率先受益于相关政策。
当然，关于券商并购的传闻，可以看作高预期与弱现实之争，当下没有并不代表以后没有。
站在当下，证监会最新释出“打造一流投行”大招，鼓励头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，叠加优质券商资本约束的潜在放宽，有望成为券商新一轮行情的核心催化。伴随着市场情绪回暖和成交额的增加，券商板块或迎来估值修复。
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数据来源：Wind，截至2023.11.16。
宝盈国证证券龙头指数发起式基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2022.7.12；2022-2023上半年A/C类净值增长率为-4.43%/-4.54%、1.63%/1.51%；同期业绩比较基准分别为-7.16%、0.94%；同类：标准主题指数股票型基金(A类)；历任基金经理：蔡丹（2022.7.12至今）。
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