持基三年，如何离财务自由更近？

文章来源：今晚吃基  微信号：jwcjjwcj

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三年是个敏感的时间节点，特别是在持仓三年仍陷于亏损的时候，难免会有所反思。

从2020年以来，部分三年持有期基金整体口碑不佳。究其原因，是部分三年持有期基金在市场行情较好时集中发行，起点较高，扛不住大盘回调走势。

三年持有期基金，其最初的设计初衷，就是要让投资者“管住自己的手，践行长期主义”——鼓励投资者减少短期炒作，避免“追涨杀跌”，培养长期投资习惯，以时间换取投资利润空间。

但我们也不能认为，有了“三年持有期”的条件设定，就可以无脑买入，躺平获利。

今天给大家提供两个简单易用的方法，帮助大家更大概率的在三年持有期基金上实现自己的收益目标。

道理很简单，买得越贵，持有三年的获利概率当然就越低。

如果我们能把在高估值区域发行的产品“砍掉”，养成在低估值区域买三年持有期基金的习惯，那么在持有期满的获利的概率也就越高。

以沪深300指数的PE估值情况为例：

数据来源：Choice，2013.10.30 - 2023.10.30

我们可以比较直观的感受到，在红圈部分购买三年持有期基金至今，正收益概率很高；而如果在绿圈部分购买三年持有期基金至今，正收益概率偏低。

红圈部分大致是在2018下半年 - 2019上半年，这一区间沪深300的估值水平在25%分位水平或更低；绿圈部分大致是在2020下半年 - 2021上半年，这一区间沪深300的估值水平超过或远超过50%分位。

在不选择基金公司、不选择基金经理的情况下，购买三年持有期基金时的市场平均估值水平，是决定我们收益率的最关键要素。

也有人总结三年持有期基金的获利关键是要做到“smart3年”——所谓“smart3年”指的是买基金时需要根据市盈率、股票风险溢价等指标指导我们的买入和卖出时点，避免在市场有过多泡沫时入市。

而站在目前的时点来看，市场的估值水平与2018年三季度相当，已处于估值的底部区域。估值就像弹簧，压得越低，随后的反弹越猛烈。当前位置上，已是布局三年持有期基金的较好时机。

在大致相同的估值区间发行的三年持有期基金，业绩表现的差异也可以很大。

比如在2022年共计发行了17只三年持有期基金（A/C合并统计，不含FOF产品），这些基金截至目前的运作期都已经超过了1年，但首尾净值差异很大。

这说明了基金经理在投资中的重要性，选择风格稳定的长跑型选手能够一定程度上提升获得收益的概率。

掌握了“砍掉高估值”和“优选基金经理”这两个方法，我们可以持续挖掘三年持有期基金的价值。

锁定三年，“逼”自己做一次价值投资的意义，就在于用时间换取更高的投资胜率、更好的收益预期！

近十年，任意时间买入偏股混合型基金指数持有三年，除了在2015年市场泡沫化及2020年末市场顶部区域买入会造成亏损，其余超83%时间能取得正收益，平均收益超43%。

规避高估值区间后，滚动持有三年相比持有一年，正收益概率及平均收益率，均显著增加，持有体验更好。

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