#【有奖】红利策略火了，如何把握投资机会？#
今年A股投资热点的切换速度犹如快速转动的电风扇，确实是让我们投资者无所适从。在震荡加剧的市场中，回归投资本源的声音逐渐增强，越来越多的资金开始追求能够“压仓底”的高股息投资品种，红利低波策略悄然走红，我发现非常多的相关指数基金的规模都水涨船高。
许多投资者朋友可能首先会想到A股的相关红利指数，比如中证红利和上证红利。不过在港股，同样有这种类型的指数，那就是标普港股通低波红利指数。下面我将从这个指数所涉及的“港股+低波动+红利策略”三个方面来全方面说明下这个指数以及追踪这个指数的$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$ 基金的投资价值。
为何选择港股呢？
首先，相对A股，港股当前性价比高。我们其实可以通过看恒生沪深港通AH股溢价指数来了解港股溢价，它反映同时拥有A股及H股上市地位的中国公司所发的A股及H股间的价差，根据历史经验，当这个指数触及150，往往代表着A股相对H股有较高的溢价，也对应着港股行情处于相对低位。当前AH股溢价指数145，接近历史高位。
其次，当前港股估值较低。比如，截至10月末，港股跟自己比，无论是PE还是PB，处于最近15年来的一个低点。当前恒生指数的估值分位点在近5年9%的低位，再看看恒生科技指数，估值到了指数上市以来1%的历史百分位，也是近3年一个几乎接近极值的位置。由此可见，港股的安全边际相对较高。
红利因子，红利低波策略的压舱石
其实以我的理解，红利因子在红利低波策略中作为压舱石一般的存在，因为他是从“公司质量”的角度去切入的。
红利因子关注“公司质量”，着眼于长期业绩稳定，盈利良好的企业。分红带来的现金流为投资者提供了更强的流动性以及投资回报的安全垫，强化了组合的稳定性。因此，对于红利类指数来说，股息率是非常重要的估值指标之一。只要股息率还处于高位，就是值得配置的。
并且红利策略获取“长期超额回报”的能力，是经过实证检验的。我记得有本叫《股市长线法宝》的书里面有做过统计，美股的股息率最高的100只股票与股息率最低的100只股票，在50年后，收益相差了7倍。这其实也反映了红利策略的长期投资价值。
低波因子，红利低波策略的保险杠
以我的理解，低波因子就是从“市场行为”这个角度去为红利低波策略上了一道保险杠，它可以规避高波动高估值的股票，这类股票在熊市跌得较多，但是作为补偿在牛市也反弹得更猛。
红利和低波动这两大策略，都是在尽量确保投资的稳定性。“红利因子”通过稳定的现金流带来收益的稳定性，“低波因子”则是通过规避异动股票来强化投资稳定性。这也是为什么，我认为“红利+低波”策略更适合用于作为底仓长期投资。
总的来说，标普港股通低波红利指数用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、股息率高的股票的表现，为我们提供精选的高收益香港上市股票，并以价格波动为筛选条件，分散配置于波动较低的高股息股票。整体指数以低估值行业为主要持仓特征，在安全边际上能为组合提供较好的保护。低波红利特征的个股具备盈利能力较强、盈利稳定性较好、估值偏低、波动较小的特征，在不确定性较强的环境下往往更能凸显其避险价值。从该基金业绩表现亦能看出，在近一月、今年以来、近一年等各个时间段不仅均战胜同期恒生指数，且在各类港股指数型基金中都能名列前茅，彰显出了确定性票息的投资价值。
现在适合买入标普港股通红利低波指数吗？
我个人认为现在是比较适合买入的。
因为红利低波指数的投资组合倾向于包括那些业绩稳定、且有稳定分红政策的公司。而高分红企业处于成熟稳健阶段，业绩弹性没有成长股高，因此牛市可能并不是最亮眼的那一个。但是在调整期或者震荡市，红利低波指数却能有相对较为突出的表现。
股市一般牛短熊长，而红利低波策略在熊市具有天然的防御属性，有助于坚定信心等待牛市来临。因此，拉长时间来看红利低波拥有穿越周期的能力，值得我们长期持有。
然后从空间角度来看。当前全球通胀高企，我国经济增速也面临“换挡”，在长期利率步入下行通道的背景下，平常买的货币基金年化收益率可能就是2个点左右，在这样的低利率的环境下，股息率的优势逐渐提升。具备高股息、低估值等天然价值属性的红利策略也会成为部分资金寻求较高性价比的投资之选。
我为什么选择摩根资产管理的标普港股通红利低波？
因为本篇文章主要谈论了标普港股通红利低波指数的投资价值，而目前追踪该指数的基金为$摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$ 。基金经理胡迪(CFA、FRM持证人)毕业于美国哥伦比亚大学，此后在纽约美林证券担任全球资产管理部高级经理，2010年起在纽约标准普尔担任量化投资主管，2020年5月加入上投摩根基金管理有限公司，并担任指数及量化投资部总监兼基金经理。胡迪目前在管的9只基金中的6只为被动指数型基金，并且由于胡迪同时担任公司量化投资总监，不难看出基金经理对这一类型基金的管理经验很丰富。
而摩根资产管理作为我们的老朋友，大公司大品牌深受我们投资者信赖。凭借出色的中长期业绩，上投摩根基金在今年第十九届中国基金业金牛奖评选活动中，斩获“权益投资金牛基金公司”“金牛卓越回报奖”两项公司大奖，投研能力也备受权威机构认可。
综上所述，目前标普港股通红利低波指数投资正当时，选择摩根标普港股通低波红利指数基金，一步，长期持有收获稳稳的幸福。@股吧话题 @东方财富创作小助手 @摩根资产管理
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