大家好，我是基金经理倪超。
再过一个月左右，我们对明年的经济增长目标可能会出台。后续可能会出城中村改造的细则，加上前面发行的1万亿特别国债，对地产的发展或有拉动作用。
其次，明年的出口表现可能好于今年。因为基数的原因，今年的出口数据负增长，明年的出口和消费可能会略好，加之地产的负向拉动如果再少点，整体上可能在五个点左右增长。
再次，今年经济有点偏通缩的态势，明年的CPI和PPI可能会向上，整个表观经济的一个增长可能会回到六七个点。整个经济可能弹性不一定很大，但发展趋势和企业盈利上，或有向上趋势。我国股市定价来说，分子端的盈利也可能是往上走的。
我们全球资产定价的锚在美国的国债利率，美国国债利率今年一季度稍微往下探了一下，后面一直往上走。从定价展望上来说，如果乐观一点，按目前的利率期货定价,明年可能降息100个BP左右。
从今年年初，甚至去年年底的时候，都在预期美联储什么时候能降息。各种原因，如美国的经济韧性、美国政府的财政操作，导致美国整个处于通胀状态，不管什么原因，站在现阶段这个点往后它的利率都将进入一个下降的通道，这对于全球特别是一些新兴市场的资产定价，相当于可以缓一口气了。
另外，市场的整体的风险偏好对于市场的影响是比较大的，我们目前是用汇率作为风险偏好的度量方式。因为汇率其实反映了很多东西，比如经济的地缘风险，也反映了经济的此消彼长、中美经济增长的对比关系。再加上交易性套息的因素，
今年我国汇率一直处于贬值的状态，这种贬值造成了中国资金的外流，很多套息资金在中美两边有一些持续不断的流出。
目前来看，中美两国领导人见面，可能有很多规则性的东西也会定下来。中美可能会长期处于对抗状态，但从管控的角度或从底线角度，短期的摩擦升级还会有所缓和，未来半年可能会处于一个相对比较平静的状态。
我们汇率进入一个升值的区间里面，乐观一点可能往7.0~7.3左右这个方向走，对于市场资金来源，或者市场风险偏好来说，我认为都是一个相对友好的状态。
综上，我认为未来半年或者至少在春节之前，可能风险性的东西会偏少一点。目前市场还是处于一个相对比较好的、适合有所作为的阶段。
未来我会继续在天天平台分享我的市场观点和投资思路。谢谢大家！
$金鹰信息产业股票A(OTCFUND|003853)$
$金鹰信息产业股票C(OTCFUND|005885)$
$金鹰行业优势混合A(OTCFUND|210003)$
风险提示：本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示本基金的未来表现。市场有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。
本文作者可以追加内容哦 !
