大家好，我是国泰指数基金经理晏曦。近期寒潮来袭，上海也开启了一键入冬模式。不过，相比于空气中的寒气四溢，好消息是这个冬天市场开始暗中暖流涌动。截至上周五，上证指数已连续四周收阳。A股近期走出的这一波反弹离不开内外利好因素的逐步积累。
国内方面，经济正处在年内第二个企稳修复的窗口，新一轮库存周期带动生产活动修复，但同时经济复苏强度有限。稳增长政策加码发力以巩固经济企稳回升势头。上周五，三部门联合召开了金融机构座谈会，强调各金融机构一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。证监会、央行对地产的多次发声有力缓和了市场对地产信用风险的担忧。
海外方面，由于油价大幅回落，美国通胀压力放缓，就业市场也出现了降温的迹象。市场对于美联储降息的预期提前是包括A股在内的全球市场普遍表现较好的重要原因。随着美债利率高位回落，全球市场风险偏好抬升，北向资金流出压力也得到了明显缓解。此外，近期备受瞩目的旧金山会晤达成20多项共识，中美关系的阶段性改善使得外部不确定性进一步降低，也有助提升A股市场的风险偏好。
后市来看，内外因素积极变化为市场反弹提供了较好的环境，A股有望迎来一轮可观的中线升势。但从当前上证指数的点位来看，市场已临近成交密集区，短期内不排除有回调的可能，或呈现出区间震荡、重心逐步抬升的态势。
那么，在反弹从未来式变成进行时的当下，应当如何进行布局呢？对于看好A股后市表现的小伙伴们，反映大盘走势的国泰上证综合ETF联接（A类：011319 C类：011320）或为不错的底仓配置，可以考虑遇调整分批布局。
此外，对于行业指数基金感兴趣的小伙伴可以关注汽车和煤炭板块。
煤炭板块的走势由周期逻辑主导，且由于高分红、高股息、高利润的特点具备较强的防御属性，在市场赚钱效应较弱时容易吸引资金目光。近期煤炭价格上涨为板块后市表现提供了驱动力。从基本面角度看，伴随着 11月冷空气的到来，冬季取暖负荷提高，电厂日耗增加使得煤炭需求逐步从淡转旺。而煤矿产区安监强监管状态或将延续至年底，供给增长预计有限。供紧需旺的基本面推升了煤炭价格，也提升了市场对于煤企未来盈利的预期，叠加板块高股息的优势，后续可关注国泰中证煤炭ETF联接（A类：008279 C类：008280）的投资机会。
汽车行业本身具备较强的成长属性。10月汽车终端销量持续增长，淡季不淡趋势向好。同时，各地政府推出扩大汽车消费、汽车购置补贴、落实推广公共/公务用车使用新能源汽车等政策，继续为汽车、新能源汽车销量增长创造良好环境。此外，多款新车型将在11月广州车展和年底前上市，叠加年底、节前厂家冲量，终端零售折扣预计将加大，因此车市11月、12月有望将延续增长态势。看好国内汽车产业链发展前景的投资者，可持续关注国泰中证800汽车与零部件ETF联接（A类：012973 C类：012974）的布局机会。
本期的观点分享就到这里啦，我们下期再见。
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国泰上证综合ETF联接A/C成立于2021.01.22，国泰上证综合ETF联接A自成立-2023年上半年度累计单位净值增长率/业绩比较基准（%）：6.82/0.54，-6.88/-14.35，2.53/3.49。国泰上证综合ETF联接C自成立-2023年上半年度累计单位净值增长率/业绩比较基准（%）：6.53/0.54，-7.16/-14.35，2.39/3.49。业绩比较基准：上证综合指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。晏曦自2022年2月22日起管理本基金。
国泰中证煤炭ETF联接A/C成立于2020.01.16，国泰中证煤炭ETF联接A自成立以来-2023年上半年净值增长/业绩比较基准（%）：27.39/8.57，47.56/40.90，16.55/10.04，-2.89/-6.54。，国泰中证煤炭ETF联接C自成立以来-2023年上半年净值增长/业绩比较基准(%):27.05/8.57，47.11/40.90，16.21/10.04，-3.03/-6.54。业绩比较基准：中证煤炭指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。晏曦自2022年12月30日起管理本基金。
国泰中证800汽车与零部件ETF联接A/C成立于2021.08.03，国泰中证800汽车与零部件ETF联接A成立以来-2023年上半年净值增长率/业绩比较基准（%）：-1.50/-3.51，-19.27/-23.03，5.09/6.23。国泰中证800汽车与零部件ETF联接C成立以来-2023年上半年净值增长率/业绩比较基准（%）：-1.61/-3.51，-19.50/-23.03，4.94/6.23。业绩比较基准： 中证800汽车与零部件指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。晏曦自2023年5月30日起管理本基金。
国泰中证钢铁ETF联接A/C成立于2020.01.20。国泰中证钢铁ETF联接A自成立以来-2023年上半年净值增长/业绩比较基准（%）：18.41/2.99，41.08/32.57，-19.43/-23.29，-2.78/-4.24。国泰中证钢铁ETF联接C自成立以来-2023年上半年净值增长/业绩比较基准（%）：18.08/2.99，40.67/32.57，-19.68/-23.29，-2.92/-4.24。业绩比较基准：中证钢铁指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。晏曦自2022年12月30日起管理本基金。
国泰中证全指家用电器ETF联接A/C成立于2020年4月3日。国泰中证全指家用电器ETF联接A 2020年-2023年上半年度净值增长/业绩比较基准（%）：40.93/47.02，-8.63/-10.08，-19.15/-20.93，14.96/13.81。国泰中证全指家用电器ETF联接C2020年-2023年上半年度净值增长/业绩比较基准（%）：40.63/47.02，-8.90/-10.08，-19.40/-20.93，14.79/13.81。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准为：中证全指家用电器指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。晏曦自2022年12月30日起管理本基金。
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