医药周报
2023.11.20-2023.11.26
上周医药板块回顾
上周医药生物板块涨幅靠前，申万一级医药生物行业指数上涨1.61%，在31个申万一级行业指数中排名第4位。
全市场来看，上周A股三大指数纷纷回调。截至上周五收盘，上证指数上周下跌0.44%，深证成指上周下跌1.40%，创业板上周下跌2.45%。从市场成交量来看，上周日均成交额为8995.31亿元，量能相比上周小幅回升。
数据来源：Wind，统计区间：2023.11.20-2023.11.26。过去市场表现不代表未来。
医药大事件
2023年医保谈判结果将发布
2023年医保谈判已于11月20日落下帷幕，最终结果将审核公布。按照新发布的《谈判药品续约规则》，新增适应症的续约调价将更为科学，结合纳入医保后的实际销量情况和预测销量的比值，长期价格的可预见性增强。
投资TIPS
美联储加息渐进尾声，创新药板块迎来配置机会？
通过复盘历史数据会发现，在美债收益率见顶，美联储加息迎来尾声的背景下，以创新药、科技（TMT）等为代表的成长板块一般有望受益。
大摩健康产业混合的基金经理王大鹏表示，美联储加息顶点或已基本确立，美债利率下行，对港股及创新药为代表的成长板块的压制缓解，国内经济政策的空间进一步释放，也有利于提升权益市场的风险偏好。具体方向上，我们相对看好创新条线，包括CXO、创新药板块；以及院内诊疗复苏方向。
医药能延续上涨趋势吗？
目前医药行业有着多重催化背景：
1、内外部环境持续好转。美国加息或进入尾声，高点渐行渐近，对港股创新药及成长压制看到缓解希望。国内创新药续约新规降价边际改善，医保鼓励创新持续呵护。
2、公募基金持续关注医药。2023Q3，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占比为12.18%，环比上升1.06个百分点。公募基金重仓持股中，医药持仓比自2022年Q3开始持续提升。
3、处于多重底部区间。医药板块目前可能仍处于业绩底部、估值底部，未来有望迎来拐点。
长期来看，或可持续关注医药板块。
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$大摩健康产业混合A(OTCFUND|002708)$
$大摩沪港深精选混合C(OTCFUND|013357)$
$大摩优悦安和混合C(OTCFUND|014867)$
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