医药怎么可能不继续做下去？一定是坚持看多医药板块的，近期林园自己也说了跟投5个亿，着重布局有关于糖尿病、心脏病、高血压类似的赛道且中长期持有。
个人认为，医药也属于基钦周期的一部分，医药的投融资的底部区间将会是决定各大医药公司是否开启新一轮向上周期的核心因素。
创新药VC&PE投融资增速是CXO行业景气度的先行指标，复盘从2000年至今全球创新药VC&PE投融资周期，2002年、2006年、2008年、2012年、2016年、2019年分别为每轮创新药投融资周期的底部，每轮周期底部的时间间隔为2-4年不等。
从创新药VC&PE投融资金额同比增速的角度上看，2023年9月全球创新药VC&PE投融资数据已有明显改善。根据Crunchbase的数据，2023年9月全球创新药VC&PE投融资同比增长12.09%，投融资增速开始回正，2023年就是医药投融资周期性的底部拐点的区间。
图1：全球创新药VC&PE投融资数据（亿美元）
我们一直研究库存周期、投融资周期等各大周期，目的就是去寻求各个行业板块拐点的时间，那如何穿越周期，如何把握周期？如何享受到整体医药大的行业的贝塔属性？
那么这个时候我们要去寻找新公司、新产品、新定价以及具备出海逻辑、国产替代、消费属性的那些相关的细分赛道。
医药行业自2021年9月之后，整体的医药行业的总利润属于断头式的下跌，导致整个A股所有的医药板块连续跌了3年，从来就没有一波像样的反弹行情。
目前医药生物板块的估值和基金配置仍处于较低水平，其中恒生港股通医疗保健指数市盈率PE处3年以来1.29%分位，未来一段时间医药的估值及公募基金等机构的持仓有望趋于均衡，前期跌幅较明显的医药板块有望受益，结合行业分析师预测，医药子领域中创新药/医疗器械/血制品23年归母净利有望达到35%/20%/20%。
图2：医药基本面有望迎来改善
从医药的利润图上，我们可以看到有比较明显的利润收窄的趋势，那么再往后走，医药会从极度的亏损往盈利来进行一个过渡。另外，2023年以来整体的医保支出已经开始有所放大，那么整体医药行业的总营收和利润会有明显改善的。
未来医药板块只会越来越好，符合创新+出海双逻辑的细分板块值得关注，新产品、新公司、新定价模式（大盘看出海，小盘看映射）下的投资机会已经明确。目前，创新属性凸显的富国恒生港股通医疗保健联接C（020111）正在认购期，通过采用量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制能更好实现基金资产的长期增值，在触底回升过程中，创新大单品极具进攻属性、国际化发展抬升价值天花板，将成为重要的反弹方向。
#呼吸道疾病进入高发时期##林园：当下是投资好时机##高盛看好A股明年反弹#$富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C(OTCFUND|020111)$$药明生物(HK|02269)$$恒生医疗ETF(SZ159506)$
凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。
大汉天生，风控长青！
2024年，前路有光，初心莫忘！
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